三只松鼠：很拼，却赚不到钱( 二 )
其实松鼠老爹的这种转变 ， 离不开大环境的变化 ， 随着电商平台成本上升 ， 线下门店已经成为了三只松鼠不可或缺的新市场 。 而除了坚果 ， 三只松鼠也谋求更多元化的发展道路 。但良品铺子、百草味、来伊份等竞争对手的迅速崛起让三只松鼠压力很大 。 在2017年 ， 百草味和良品铺子的线上销量总和已经与三只松鼠相当 ， 而在2015年以前这是不可想象的事情 。面对压力 ， 章燎原动了一个念头：他渴望一场轰轰烈烈的大扩张 ， 毕其功于一役 。3两个绩溪人的扩张主义松鼠老爹电商平台成本上升+线下发力迟缓正将三只松鼠拖入寒冬松鼠老爹章燎原对大清巨贾胡雪岩并不陌生 。在安徽绩溪 ， 二人出生地比邻 。 在2019年7月12日三只松鼠上市后 ， 章燎原坐上了安徽首富宝座 ， 这把交椅正是160年前老乡胡雪岩坐过的 。二人都毕业于“社会大学” ， 章燎原19岁中专毕业便转战街头开摩的、倒卖VCD ， 胡雪岩13岁离开家乡开始在金华火腿商行、杂粮行谋生 。章和胡均是孟子拥趸 。 章燎原将《孟子》名言“故天将降大任于是人也 ， 必先苦其心志…”视为座右铭 ， 胡雪岩则将《孟子》中“是乃仁术”一语制成匾额挂在胡庆余堂门楼之上 。这两位绩溪人也都充满赌性 ， 并奉行规模扩张主义 。 在2020~2025的5年之间 ， 章燎原计划增加750家三只松鼠投食店、9000家松鼠小店；而在胡雪岩最著名的一次豪赌中 ， 他在16个月的时间里 ， 以超过570万两白银囤积了超过11000包生丝 ， 迅速占据生丝市场17.5%的份额……除了门店扩张 ， 三只松鼠还给自己规划了更大的版图 ， 涵盖酱腌菜、婴童食品、宠物食品以及礼品的新三只松鼠帝国 。 2020年4月2日 ， 三只松鼠一口气成立了四家全资子公司 。 但这种多元化打法正在被业内质疑 。“许多企业都在贪图多元化 ， 但是企业并没有多元化能力 ， 我对三只松鼠多元化并不看好 。 ”朱丹蓬说 。专门研究宠物用品产业的分析人士Yuri认为三只松鼠进军宠物用品市场并非良策 。 “宠物用品看似门槛低 ， 但这只是低价产品的竞争层面 ， 在这个层面的市场已经有太多品牌在竞争 ， 三只松鼠很难在这片红海搏出机会 。 ”而在高端市场 ， 三只松鼠的贴牌+代工模式并非主流 。 随着市场上消费者对品质要求的提高 ， “那些有着多年研发实力的宠物用品公司已经形成了品牌效应 。 ”但松鼠老爹对于多元化颇有信心 。 一位小松鼠透露 ， 在内部的会议上 ， 章燎原对宠物市场非常看好 ， 甚至认为宠物市场和三只松鼠的门店业务可以有机对接 。“酱菜、婴幼儿食用品、宠物用品、礼品其实都是门店战略的一部分 。 ”对三只松鼠跟踪观察多年的分析师刘宾（化名）在疫情后专门走访了良品铺子、来伊份以及三只松鼠的门店 。
“单独凭借零食 ， 不可能支撑门店的利润 。 多元化、场景化才是零食门店发展的根本逻辑 。 章燎原的思路其实已经非常清晰了 ， 他希望用线下扩张的战略激活三只松鼠 。 ”在业内看来 ， 三只松鼠的线下扩张逻辑可能会基于场景化服务：人们被文化娱乐类项目吸引到店中 ， 在更长的驻店时间里 ， 增加了购买零食、用品的几率 。 而婴幼儿、宠物等行业 ， 本身可以增加三只松鼠的文化内涵 ， 甚至基于此提供更多的场景服务 。 “但这样的项目需要前期投入更多的力量 。 ”留给松鼠老爹章燎原的时间并不会很多 。 随着电商平台成本进一步增加 ， 如果没有更大的业务增量 ， 三只松鼠的利润终有一天被蚕食殆尽 。 而在线下门店布局上 ， 先发优势下的良品铺子和来伊份占据了许多城市内的有利位置 。但最让松鼠老爹忧心的其实是扩张代价：在2020年上半年扩张门店的过程中 ， 公司管理费用增加56.05% ， 而财报显示2020年上半年三只松鼠的应付账款依然超过6亿元 。随着扩张推进 ， 三只松鼠也在扩大招聘 ， 职工薪酬从3874万元跃升到财报期内的6166万元 。 眼下 ， 摆在松鼠老爹章燎原面前的问题是：如何让三只松鼠安全地找到另一个春天？在2019年12月 ， 三只松鼠的持股机构多达64家 ， 而时至今日仅剩8家 。 而股东NICE GROWTH LIMITED、LT GROWTH INVESTMENT IX （HK） LIMITED均在今年7月进行减持……这一次 ， 松鼠老爹在闭关后 ， 会酝酿出怎样的松鼠兵法呢？
