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疫情|上半年三大航净亏300亿，廉价航空更具韧性？


图片来源：图虫创意
2020年已经过半 ， 然而全球航空业的寒冬还远没有过去 。
疫情的暴发给服务行业带来巨大经营压力 ， 首当其冲的便是航空公司 。 据日经中文网的报道 ， 由于新冠疫情的蔓延 ， 进入8月后全球依然有三分之一的飞机处于停飞状态 。 而以往 ， 8月正是出行活动频繁的度假时期 。
IATA（国际航空业运输协会）此前发布报告 ， 预计2020年全球航空业将亏损843亿美元 ， 所有地区的航司都将出现亏损 ， 客运量大致减半至22.5亿人次 ， 约等于2006年的水平 。
巨亏之下 ， 多家航司不得不缩减人力成本 。 美国航空近日公布10月1日预计裁员1.9万人 。 其他航司也纷纷宣布了裁员或无薪休假计划 ， 包括英国航空、德国汉莎航空、阿联酋航空等 。
国内航司的日子同样不好过 ， 8月底上市航司发布的半年报显示 ， 上半年 ， A股7家上市航空公司合计亏损430亿元 ， 其中 ， 三大航亏损额约为300亿元 。
与此同时 ， 已经有撑不住的中小航司倒在疫情结束之前 。 8月30日 ， 哈尔滨市中级人民法院发布一则公告 ， 称将在9月底拍卖龙江航空有限公司98%股权 。
航司“花式”自救
谁也不想倒在黎明到来之前 。 疫情发生以来 ， 各大航空公司均使出浑身解数 ， 上演一出自救大戏 。
6月18日 ， 东航推出“3322元周末随心飞”产品 ， 用户可享受至2020年12月13日为止不限次数乘坐东航、上航周末国内航班经济舱 。
7月28日 ， 南方航空境内旅游套票“南航快乐飞”发售 。 定价3699元 ， 购买者可以在有效期内不限次数兑换南航国内航班（不包括港澳台）的经济舱机票 ， 工作日和周末均可使用 。
春秋航空则推出“想飞就飞”纪念礼包 ， 乘客可以不限时间、不限次数、不限航班使用 。
海南航空业紧随其后 ， 结合海南自贸港概念 ， 推出了不限次数前往海南的“嗨购自贸港”活动 。
从已推出的“随心飞”产品来看 ， 目前最为火爆的当属东航“周末随心飞”以及用户广泛、不限时间的南航“快乐飞” ， 前者已卖出了超10万套 ， 回笼资金超3亿元；后者虽没有正式公布所售套数 ， 但多方消息称 ， 其销量超20万套 ， 狂揽超7亿元 。
不断创新的产品助力航司在疫情恢复初期回笼资金 ， 不过 ， 靠此方式回笼的资金也只是“九牛一毛” ， 难解航司现金流之困 。
由于多数国际航线停航 ， 面对超1亿元的日均开支 ， 各航司出现资金链承压问题 。 为解决到期债务以及补充营运资金 ， 三大航纷纷展开债券融资计划 。
自1月份起 ， 东航集团和子公司东航股份累计发行18期债券 ， 共募集资金417亿元；南方航空募资超320亿元 ， 中国航空累计发行12期债券融资计划 ， 募集资金达185亿元 。
廉价航空更具韧性？
从A股上市的航空公司发布的财报来看 ， 三大航净亏损合计约300亿元 。
具体来看 ， 上半年 ， 中国航空营收296.4亿 ， 比上年同期减少55%；净亏损108.6亿元 ， 同比下降411% 。 东方航空营收251.1亿 ， 同比减少57%；净亏损90亿元 ， 同比下降496% 。 南方航空营收389.6亿元 ， 同比减少47%；净亏损接近95亿元 ， 降幅最大 ， 达到656% 。
相比之下 ， 以春秋航空、华夏航空为首的廉价航空表现出较好的业绩韧性 。
其中 ， 春秋航空营收录得40.5亿元 ， 同比减少43%；华夏航空同比仅减少20% ， 录得营收19.8亿元 。 净利润方面 ， 春秋航空净亏损0.4亿元 ， 同比降幅为104.7%；华夏航空则脱颖而出 ， 实现823万元的微利 。
从上市航司的半年报来看 ， 春秋、华夏等廉价航空之所以凸显出业绩韧性 ， 主要体现在成本管控出色、航线利用效率高以及政府补贴等方面 。
在成本控制方面 ， 以春秋航空为例 ， 东航、南航以及国航的销售费用率分别为6.9%、5.7%、6.6% ， 而春秋航空这一数值为1.8% ， 华夏航空为4% 。 三大航的财务费用分别为13.6%、8.8%、11.9% ， 华夏航空这一数据为5% ， 春秋航空显著低于同行 ， 仅为2.2% 。


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