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高位|“酱油三朵花”高位闪崩 消费股还能挺多久

_本文原题为 “酱油三朵花”高位闪崩 消费股还能挺多久
每经采访人员：王海慜 每经编辑：吴永久 何剑岭
近期A股大盘波澜不惊 ， 不过一些消费龙头股犹如“永动机” ， 依然高歌猛进 。
9月3日 ， 《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 多只前期连续上涨、新高不断的消费类个股 ， 特别是调味品个股 ， 午后一度出现放量大跌 ， 个别甚至直逼跌停 。 其中 ， 生产厨邦酱油的中炬高新盘中大跌9.72% ， 逼近跌停 ， 收盘下跌8.22%；同样是生产酱油为主的千禾味业盘中大跌9.34% ， 收跌8.36%；也是生产酱油为主的海天味业盘中大跌8.14% ， 收跌6.79% 。 A股“酱油三朵花”全军覆没 。
而从日K线图上看 ， 这3只个股也有点不妙 。 中炬高新自2月3日起连续上涨 ， 没有明显的调整 ， 9月3日早间刚创出上市25年半以来的历史新高 。 自2月3日起 ， 期间最高涨幅高达147% 。 9月3日长阴跌破5、10日均线 ， 一度失守20日均线 ， 成交量巨幅放大至近半年新高 。 千禾味业也是2月3日启动上涨 ， 9月2日盘中创出上市3年半以来的历史新高 。 自2月3日起 ， 期间最高涨幅高达266% 。 9月3日同样长阴跌破5、10日均线 ， 成交量巨幅放大至近半个月新高 。 海天味业的这波上涨启动时间较晚 ， 大约在3月20日 ， 但是幅度却不小 。 9月3日盘中创出上市6年半以来的历史新高 ， 期间最高涨幅为167% 。 9月3日长阴跌破5日均线 ， 成交量明显放大至5年以来新高 。
海天味业市值近2个万科A
从股价和涨速来看 ， 海天味业是今年消费股“永动机”行情的翘楚 。 虽然海天味业9月3日股价一度站上200元/股 ， 总市值攀升至6577亿元 ， 但收盘总市值仍然失守6000亿元大关 。 尽管如此 ， 其总市值仍然高达5995亿元 ， 位居两市所有个股第11位 ， 居中国石油的7888亿元之后 。
去年9月初 ， 当海天味业市值刚超过万科A时曾引发市场一番热议 ， 有投资者觉得这说明海天味业“太贵了” ， 也有投资者则觉得这也说明万科“太便宜了” 。 当时 ， 对于自家公司市值首次被海天味业超过 ， 万科董事长郁亮还在某公共场合声称：“我们是很服气的 。 ”
一年后 ， 万科A的总市值依然徘徊在一年前3000亿元左右的水平（9月3日收盘万科A总市值3231亿元） ， 动态市盈率只有13倍左右 ， 显得依然“便宜” ， 而主营酱油的海天味业却要比一年前“更贵了” 。
截至去年9月3日收盘 ， 海天味业总市值达到3069亿元 ， 而目前公司市值已接近6000亿元 ， 一年的时间内整整涨了1倍 。 另外 ， 以9月3日的收盘市值计算 ， 目前1个海天味业已接近2个万科A 。
Choice数据显示 ， 截至9月3日收盘 ， 海天味业的动态市盈率高达92.15倍 ， 万科A只有12.92倍；海天味业的市净率高达38.02倍 ， 而万科A只有1.74倍 。
业内提示消费股背后风险
一些消费股持续上涨引来了越来越多的质疑声 。
日前 ， 银河证券发布研报称：“不为创纪录的消费股再唱赞歌 。 ”9月2日 ， 国信证券首席策略分析师燕翔发文指出像“永动机”一样上涨的消费股背后存在的风险 。
据统计 ， 今年来 ， 以调味品为代表的日常消费行业涨幅近60% ， 居A股各主要板块的首位 。
燕翔在文章中指出 ， 从美国、日本市场一些消费股以往的表现来看 ， 其实存在消费股估值在达到一定水平后长期见顶回落的不少先例 。 文章以沃尔玛为例：“沃尔玛在1999年以每股69.13美元的价格收盘 ， 也就是55倍的市盈率 。 ”“令人惊讶的是 ， 在接下来的13年里 ， 沃尔玛的收入以11.3%的复合增长率增长 ， 但其股价停滞不前 。 2012年沃尔玛的股票价格低于57美元 ， 加上累计略高于10美元的每股股息 ， 其股价的总回报为负值 。 沃尔玛在2012年的平均股价接近于1999年的价格 ， 这意味着其资本增值为0 ， 它的股息就是股票的全部回报 。 它的累计收益率和股息率增长更接近于最初价格的1.8% ， 而不是收益增长率或净资产收益率 。 ”


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