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国投|国投瑞银基金王鹏：A股是价值投资的沃土，善用三元选股策略

2020年已经走过三分之二 ， 结构性行情下 ， 行业涨幅分化明显 ， 也使得公募基金整体收益率出现分化 ， 但抓住市场机遇的基金经理表现突出 。 银河证券数据显示 ， 截至8月28日 ， 由基金经理王鹏管理的国投瑞银新丝路今年来收益率为55.58% ， 取得了较为不错的成绩 。 对于基金的运作 ， 王鹏表示 ， 基金业绩贡献来源主要是行业配置和个股选择 ， 在投资中 ， 偏向通过冷门股、优质白马股的投资来实现组合长期稳健收益 。
长期看 ， 自2015年以来 ， 虽然市场起伏较大 ， 但国投瑞银新丝路通过主动管理 ， 为持有人带来了不错回报 。 银河证券数据显示 ， 截至8月28日 ， 该基金自2015年4月10日成立来累计回报达95.2% ， 同期业绩比较基准收益率为14.27% ， 超额收益明显 。
A股是价值投资的沃土
目前国内管理单只基金产品超过5年的基金经理较为稀缺 ， 王鹏是其中之一 。 他的投资理念日渐成熟 ， 主要基于基本面的分析 ， 秉持价值投资 ， 通过组合投资的方式来分散风险 ， 达到长期稳定的超额回报 。
对于自己投资思维的构建 ， 王鹏认为自己是投资大师理念的“搬运工” ， 比如巴菲特说过“对于一只股票 ， 如果你不想持有十年 ， 你最好连一天都不要持有” ， 这样的言论同样适用国内市场 。 他认为 ， 第一A股是价值投资的沃土 ， 市场存在一些盲动性和投机性 ， 但仍有被低估的价值股；第二中国经济已从高速增长变成存量竞争的状态 ， 龙头企业将胜出 ， 市占率也将持续提升；第三由于沪股通的开放、北上资金持续流入 ， 利好其偏爱的优质白马龙头股 。
构建三元选股策略获取长期回报
基于A股市场适用价值投资的分析 ， 王鹏确定了自己的投资框架 ， 他指出从持有人角度考虑 ， 构建三元的选股策略 ， 包括冷门股的投资、优质白马股的投资、科技股的投资等 ， 三种策略一脉相承 ， 估值从易到难 ， 从静态对资产负债表的重估 ， 到前瞻性判断行业及个股未来现金流的创造能力 ， 从而实现投资组合的稳定增长 ， 达到“持而盈之 ， 不如其已 ， 夫唯不争 ， 而天下莫与之争”的境界 。
对于基金超额收益的贡献来源 ， 王鹏表示主要是行业配置和个股的选择 ， 比如在2015、2016年坚持格雷厄姆的冷门股投资法 ， 从低估值角度看 ， 如果上市公司重置资产低于净资产 ， 就会买入 ， 获取价值回归的收益；随着2017、2018年外资流入 ， 又坚持以合理的价格买入优质的公司 ， 寻找白马龙头股 。 此外王鹏换手率较低 ， 看好的股票会长期持有 。
2020年只剩下三分之一路程 ， 对于未来 ， 王鹏认为 ， 从大方向看 ， 当今世界正处于百年未有之大变局 ， 未来国际化的进程到了一个十字路口 ， 国内及国外之间的矛盾利益纷争大 ， 所以中国政府提出了要保持国内大循环为主体 ， 国内和国际双循环的格局 。 其次对比日本90年代 ， 医药、半导体材料创造较好收益 ， 基于我国大循环背景下 ， 看好医药、食品饮料、白色家电行业的机会；最后中国改革开放40多年来 ， 已涌现一批具有国际竞争能力的企业 ， 可以伴随有潜力的企业成长 ， 走向国际化 。
【国投|国投瑞银基金王鹏：A股是价值投资的沃土 ， 善用三元选股策略】
（责任编辑：冉笑宇 ）


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