教育|二冲港股IPO！学生人数增长受限，东软教育资金压力与高负债并存( 二 )
东软教育部分财务数据
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数据来源：公司招股书
规模扩张与负债风险并存
同时 ， 招股书显示 ， 东软教育近三年流动负债较高 ， 并在2019年明显攀升 。
报告期各期末 ， 东软教育的流动负债净额分别为5.76亿元、5.09亿元、6.16亿元和7.73亿元 ， 呈明显走高趋势 。 东软教育解释主要原因是报告期内有大量合约负债及借款 。 同期 ， 东软教育的合约负债分别为4.12亿元、4.50亿元、4.89亿元和3.49亿元 。
而2020年 ， 面对生源增长乏力、学生人数增长受限的状况 ， 东软教育已从银行取得借款开始聚焦扩建大学校园、升级现有学校设施、增建宿舍及其他必要设施的计划 ， 以此来吸引生源、推动公司收入增长 。 然而在大力扩张的同时 ， 必然会带来更高负债的风险 。
值得注意的是 ， 这些工程的预计完工时间最早为今年8月 ， 最迟为2023年8月 ， 由此导致东软年教育的借款规模不断走高 。 报告期内 ， 东软教育的银行贷款和其他借款分别为4.54亿元、2.3亿元、4.79亿元和4.85亿元 。
《投资时报》研究员注意到 ， 扩建并不是东软教育产生高负债的唯一原因 ， 收购行动亦有所“助力” 。 招股书显示 ， 2020年3月 ， 该公司收购了天津睿道90.91%的股本权益 。 分析认为 ， 若天津睿道的收入增长率未能达到预期 ， 将会给东软教育带来一定的商誉减值风险 ， 这或许会为其上市后的业绩表现带来不利影响 。
相关人士分析 ， 尽管面向IT行业教育仍然存在很大的机会和空间 ， 但东软教育的扩张之路无疑给该公司财务带来压力和风险 。 无论东软教育能否成功上市 ， 这都是该公司值得思考的重要问题 。
东软教育银行贷款和其他借款
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【教育|二冲港股IPO！学生人数增长受限，东软教育资金压力与高负债并存】数据来源：公司招股书
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