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中英|中英人寿王巍谈疫情后投资 不断探索独特投资机遇

证券时报采访人员 刘敬元
百年未有之大变局叠加百年一遇的疫情 ， 市场大幅波动 ， 成为投资机构面临的新形势 。 在追求绝对收益的险资管理人眼中 ， 当前挑战下有哪些机遇？媒体采访人员近日专访了中英人寿副总裁、首席投资官王巍 。
“我们一直坚守 ， 在完成既定大类资产配置的同时 ， 不断探索独特的投资机遇 。 ”王巍在采访中说 。 关于创新投资 ， 中英人寿这几年有不少探索 。 比如 ， 此前在产业园、消费金融等资产上充分布局部分已安全退出 ， 实现了良好收益 。 再如 ， 权益市场当前优质资产偏贵 ， 公司通过一些特定的交易形式或品种去获取折扣价格 。
王巍还分析了疫情下的权益投资和固收投资 。 她认为 ， 疫情为权益投资带来系统性机遇和结构性超额机会 。 而后疫情时代 ， 权益市场今年内大概率会以两种方式演绎：一种是不断波动上行 ， 以资金推动结束而进入回调；另一种是在当前点位附近进行较长时间的结构调整 ， 消化掉高估行业的估值 。
中英人寿由英国英杰华集团与中国中粮资本投资有限公司合资组建 ， 2003年成立 ， 目前资产规模400多亿元 ， 规模与利润均居外资险企第一梯队 。
中英|中英人寿王巍谈疫情后投资 不断探索独特投资机遇
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疫情带来权益投资系统性机遇和结构性机会
媒体：今年疫情突发成为市场的黑天鹅事件 ， 对各行业产生迥异影响 。 您认为 ， 后疫情时代 ， 出现了哪些独特的投资机遇？
王巍：2020年 ， 突如其来的新冠疫情 ， 无论对我国经济社会发展亦或居民工作生活都带来了前所未有的冲击 。 金融回归本源 ， 服从服务于经济社会发展 ， 保险资产管理要充分发挥在大类资产配置和长期资金管理等方面的能力 ， 不断加强风险管理 ， 服务好保险主业 。 我们一直坚守 ， 在完成既定大类资产配置的同时 ， 不断探索独特的投资机遇 。
权益投资方面 ， 疫情同样也是今年权益市场贯穿全年的主线 ， 但不同于多数产业今年遭受了较大负面影响的现象 ， 因为受到疫情的直接和间接的影响 ， 权益市场今年整体收益还是比较突出的 。 概括起来讲 ， 疫情为权益市场带来了系统性的投资机遇和独特的结构性超额机会 。
首先 ， 疫情爆发后 ， 为了应对其对实体经济的短期冲击 ， 并同时规避可能带来的长期影响 ， 全球各个国家都释放了较大的流动性 。 在流动性推动、疫情管控被证明有效、经济修复等多重因素作用下 ， 在遭遇国内外两次疫情爆发冲击后 ， 权益市场呈现出较大的系统性上行 ， 究其原因是间接受益于疫情的；另外 ， 疫情爆发初期还直接为权益市场创造出了“黄金坑”的加仓机会 。
其次 ， 在组合管理层面 ， 疫情也同样为市场带来了超额收益的机遇 ， 比如医药板块的疫苗、检测试剂、器械和设备方向 ， 宅经济相关的游戏、外卖、在线办公软件、云服务等细分领域 ， 防疫物资相关的部分化工、纺织等生产企业等在疫情阶段其竞争格局持续优化的行业 ， 相对应的上市公司获得了大幅超越宽基指数的收益 。
股权投资方面 ， 后疫情时代 ， 股权募资更加困难 ， 估值不断提升的风险降低 ， 估值回归合理 。 另外 ， 企业面临的不确定增加 ， 为抵御风险 ， 企业需要储备更多的资金 ， 对于新一轮融资更加迫切 ， 估值的预期也下调 ， 给了股权投资更好的机会和更优惠的条件 。 从所投资的资产选择来看 ， 疫情也是对备投企业的检验 ， 优秀的企业脱颖而出 ， 差的企业更快速地被淘汰掉 ， 随着疫情缓解 ， 这些优秀企业的市场份额提升 ， 有了更大的成长空间 。
年内权益市场大概率两种方式演绎
媒体：权益市场被视为险资提升收益的重要领域 ， 公司今年的权益投资策略和收益如何？
王巍：今年以来 ， 中英人寿权益投资秉承仓位管理和组合管理分层决策、各层级目标明确、发挥专业最大化原则的投资体系 ， 在仓位管理和组合管理上均取得了较大的正向超额收益 ， 从而实现了整体权益超越基金同业的收益率目标 。


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