隐患|市值2万亿苹果风光背后，两大隐患不解决就是第二个诺基亚
_原题为 市值2万亿苹果风光背后 ， 两大隐患不解决就是第二个诺基亚 
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文 | 华商韬略 吴苏
2012年 ， 乔布斯去世的第二年 ， 苹果公司市值飙升到6230亿美元 ， 打破了微软公司1999年创造的6205亿美元市值纪录 ， 一举成为史上最值钱的公司 。
八年过去 ， 苹果这艘巨舰不仅没有慢下来 ， 反而狂飙突进 ， 今年八月 ， 总市值突破2万亿美元 。 截至2020年8月28日 ， 苹果市值为2.13万亿美元 。
超2万亿美元的体量 ， 苹果还会加速奔跑吗？对于这个问题 ， 摩根士丹利在最新报告中分析称 ， 苹果市值“仍被低估” 。
随着市场不确定性加剧 ， 苹果成为避险投资标的 ， 市值可能会继续提升 ， 但是 ， 即使是全球市值最高的公司 ， 苹果也有自己的“隐患” 。
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【1】
苹果第一个隐患 ， 也是最大的隐患 ， 是过于依赖iPhone 。
这一点 ， 从苹果的收入数据来看 ， 一目了然 。 据苹果2020年第二财季数据显示 ， 苹果的收入分别由iPhone、iPad、Mac、服务收入和其它收入（AirPods、Apple Watch属于这一类）构成 ， iPhone收入占比达50% 。
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看起来 ， iPhone占苹果50%的收入似乎不高 ， 但仔细分析 ， 你会有所改观 。
从苹果2019年年报看 ， 苹果服务收入包括Digital Content and Services、iCloud、AppleCare、Apple Pay 以及 Other Services 。 这些细分的服务收入 ， 几乎都需要用户有一台iPhone作为前提 ， 也就是说 ， iPhone收入和服务收入其实高度绑定 。
同样 ， 除了Mac和iPad ， 苹果近两年快速增长的“其它收入” ， 主要是AirPods、Apple Watch等 ， 它们有效工作 ， 仍然离不开iPhone 。
不难看出 ， 苹果生态 ， 本质上是iPhone生态 。 有分析人士指出 ， 如果以这样的口径进行统计 ， iPhone以及iPhone生态在苹果收入占比中高达84% ， “苹果公司的命都悬在iPhone这个单一产品线上” 。
虽然苹果收入不完全来自iPhone ， 但收入仍然围绕着iPhone 。 iPhone不存 ， 生态内容收费如何附着？
你可能会疑惑 ， 苹果公司主打产品是iPhone ， 收入占比高 ， 不是很正常的事情吗？何谈“命悬iPhone产品线”？
不能只将目光停留于现状 。 要知道 ， 在iPhone席卷全球之前 ， 苹果公司依赖的是iPod 。 2007年 ， iPod带来的收入超过了整个苹果收入的40% 。
试想一下 ， 如果苹果公司全部押注在iPod这个单一产品线上 ， 没有智能手机领域的创新 ， 那么 ， 苹果公司很难成为“史上最值钱的公司” ， 最有可能走向没落 。
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【2】
苹果第二个隐患 ， 是智能手机市场 ， 经过十多年的蓬勃发展 ， 已经不再是一个成长性市场 。
业内说法是 ， 智能手机市场正在PC化 。
所谓“PC化” ， 同样用一组数据来看：2009年 ， 据权威分析机构IDC的统计 ， 全球PC的整体出货量为3.02亿 ， 到2019年 ， 这个数字会是多少？13亿？不 ， 只有2.68亿 。
显而易见 ， PC已经是一个存量市场 ， 各路厂商在红海厮杀 ， 即使屹立金字塔之巅 ， 也没有多少人关注 。
最典型的 ， 当属PC行业的龙头联想 ， 2020年第一季度 ， 联想的净利润率只有1.5% 。 这个1.5% ， 是什么概念？用中国彩电行业的净利润率对照 ， 2014年 ， 彩电行业净利润率为1.5% ， 到2017年上半年 ， 已经跌破1% 。
PC一度被认为要“革”掉彩电行业的命 ， 谁能想到 ， 时移世易 ， 它们都挣扎于存量市场 。 反倒是电视 ， 借着智能电视大潮越过越好 。
这也是智能手机市场正在遭遇的困境 。
2007年 ， 第一款iPhone发布 ， 之后一炮而红 ， 智能手机迎来十年高速增长 ， 但到2018年 ， 行业进入萎缩期 。
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这也不难理解 ， 毕竟 ， 能够买得起、用得上的中国人至少有一台智能手机 ， 一个人拥有两三台智能手机 ， 一点也不意外 。
另一方面 ， 换机周期却在拉长 。 Strategy Analytics 2019年9月发布的数据显示 ， 美国iPhone用户换机周期大幅拉长到 33个月 ， 而据极光大数据2019年第三季度的报告显示 ， 国内智能手机用户中2至3年和3年以上换机周期的人群已超过54.4% 。
这些因素 ， 深刻影响着整个智能手机行业 ， “带头大哥”苹果也概莫能免 。 或许 ， 正是出于这个原因 ， 从2018年第一财季开始 ， 苹果公司不再在财报中公开披露iPhone的销量 。
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