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游戏|游戏公司半年考：11家净利过亿元 *ST富控亏超15亿成“亏损王”( 二 )


“戴帽”公司几乎全部遭遇资本市场冷遇 ， 不过*ST天娱是一个例外 ， 年初至9月7日*ST天娱的股价上涨超40% 。 *ST天娱即是此前业绩爆雷的天神娱乐 ， 今年上半年营收4.79亿元 ， 同比下降36.37% ， 净利润亏损1.8亿元 ， 比上年同期减亏11.35% 。 *ST天娱此前由于高管内斗和业绩爆雷等备受市场关注 ， 然而更换全新管理层以后 ， 仍没能实现业绩扭亏为盈 ， 面临退市压力 。
采访人员注意到 ， 上述披露业绩的游戏公司里 ， 超过半数在资本市场上都是一路上涨 ， 涨幅最大的是恺英网络 ， 年初至9月7日涨幅约为120% ， 涨幅最低的是巨人网络 ， 年初至9月7日涨幅约为15% 。 涨幅超过100%的有三家公司 ， 分别是恺英网络、凯撒文化和富春股份 ， 营收最高的三七互娱涨幅约为70% 。
表现最好的恺英网络看起来正在走出此前高管动荡的影响 ， 今年上半年 ， 恺英网络营业收入8.12亿元 ， 较上年同期下降22.80% ， 净利润5025.53万元 ， 较上年同期增加8.16% 。
值得一提的是凯撒文化 。 2020年上半年 ， 凯撒文化业绩似乎并不十分理想 ， 上半年上市公司实现营业收入3.05亿元 ， 比上年同期下降29.39% ， 净利润1.17亿元 ， 比上年同期下降34.84% 。 在财报中 ， 凯撒文化解释称 ， 业绩下降主要是受疫情影响 ， 海外版权授权收入大幅下降所致 。 但由于和字节跳动的合作 ， 凯撒文化的股价年初至9月7日涨幅超100% ， 涨幅仅次于恺英网络 。 官宣和字节跳动合作前后 ， 凯撒文化创下10天9个涨停板的纪录 。
7家进入“10亿俱乐部”
仔细研究2019年上半年和2020年上半年游戏公司业绩 ， A股游戏公司实际上也呈现出“强者恒强”的格局 ， 马太效应加剧 。 从营收维度来看 ， 2020年上半年 ， 有7家公司进入“10亿俱乐部” ， 收入最高的三七互娱 ， 营收近80亿元 。
采访人员发现 ， 前五家游戏公司的市场份额占比 ， 已经从去年的约60%提升到70% ， 行业集中度进一步提高 。 营收、利润表现不错的公司 ， 多是此前已经经历了游戏产业调整带来的震荡 ， 旗下游戏产品表现稳定 。
从具体数据来看 ， 上半年拿下营收排行榜前五名的分别是三七互娱、世纪华通、完美世界、游族网络、浙数文化 ， 对应营收分别为79.89亿元、77.68亿元、51.44亿元、25.17亿元和18.62亿元 ， 对应增长率分别是31.59%、12.02%、40.68%、45.49%和39.13% 。
营收前五名里 ， 游族网络上半年营收增长最快 。 游族网络营收增长的主要原因是游戏业务表现强劲 ， 报告期内 ， 移动游戏实现营业收入20.35亿元 ， 同比增长65.27% 。 海外市场实现营业收入12.29亿元 ， 同比增长21.76% 。
对比2019年同期 ， 从营收排位变化可以看出 ， *ST聚力营收变化最大 ， 去年同期还是18.23亿元的超高营收 ， 今年则被踢出头部序列 。 不少公司在财报中提到疫情影响 ， 实际上 ， 有游戏产品正常运营的公司 ， 大多业绩能够稳中有升 ， 但不少公司还有其他业务 ， 疫情影响下严重拖累了上市公司财报 。
比如星辉娱乐 ， 2020年上半年游戏业务实现净利润1.25亿元 ， 相比去年同期增长49.58% 。 游戏盈利能力有所提升 ， 但是旗下足球俱乐部业务净利润亏损9238.51万元 ， 导致星辉娱乐业绩由盈转亏 。
在行业人士眼中 ， 虽然不少公司亏损严重 ， 但大多是公司经营本身就有各种各样的问题 ， 头部公司表现是稳中有升的 。 A股游戏公司上半年无论是资本市场表现还是业务本身 ， 都相对正向 ， 头部公司吸金能力进一步加强 ， 由此看来 ， 游戏公司产品依然是制胜王道 。 而行业集中度的提升 ， 也让中小公司的生存空间进一步被压缩 。
每日经济新闻


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