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确幸股票APP|快活不下去了；机构：到股市去，寒武纪：离开华为

作者：以启林
寒武纪是市场中十分热门的公司 ， 未上市其名气已十分巨大 。 粗略浏览了公司的招股说明书 ， 作为一名电子行业的理工科毕业生 ， 我觉得招股书写得很好 ， 基本讲明白了公司的经营特点 ， 对于什么是智能芯片以及和CPU、GPU、DSP、FPGA等芯片的对比 ， 还是说得比较清楚 。 但至于智能芯片的技术核心 ， 以及不同企业的竞争优劣 ， 只能精通人士才能明白了 。
1.公司虽然成立时间很短 ， 2016年才成立 ， 但是很快能够打开天地 ， 尤其在某为的旗舰型手机中得到应用 ， 说明公司的技术储备以及产业化能力是很强的 。 值得长期关注 。
2.智能芯片的市场前景广阔 ， 在终端、云和边缘计算中都可以得到应用 ， 但公司由于不再和某为合作（当前） ， 短期影响很大 。
3.至于财务数据 ， 寒武纪还在亏损阶段 ， 而且智能终端IP业务不能找到更大客户 ， 短期并不乐观 。 所以具体营收、净利润都大可不必关注 ， 没意义 。
4.公司股东结构中 ， 创投机构很多 ， 而且上市后 ， 各方关注力度很大 。 这些机构走之前 ， 都不用关注股价 ， 谁的胆子大 ， 谁就去买 。 盈亏在天 。
5.应长期关注公司的发展 。
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【确幸股票APP|快活不下去了；机构：到股市去，寒武纪：离开华为】以下摘自公司招股说明书 。
主营业务
公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售 ， 为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案 。 公司的主要产品包括终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统软件平台 。
采用公司终端智能处理IP的终端设备已出货过亿台；云端智能芯片及加速卡也已应用到国内主流服务器厂商的产品中 ， 并已实现量产出货；边缘智能芯片及加速卡的发布标志着公司已形成全面覆盖云端、边缘端和终端场景的系列化智能芯片产品布局 。
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报告期内 ， 公司IP授权收入主要来源于终端智能处理器IP寒武纪1A和寒武纪1H两款产品 。 2017年至2019年 ， 公司终端智能处理器IP授权业务收入分别为771.27万元、11,666.21万元和6,877.12万元 ， 占主营业务收入的比例分别为98.95%、99.69%和15.49% 。
其中 ， 本公司对华为海思终端智能处理器IP授权业务的销售金额为771.27万元、11,425.64万元和6,365.80万元 ，
占到公司终端智能处理器IP授权业务销售收入比例的100.00%、97.94%和92.56%
。 2019年终端智能处理器IP授权业务收入相较于2018年下滑41.23% ，主要系华为海思选择自研终端智能芯片 ， 未与公司继续合作 。
由于公司与华为海思未继续达成新的合作 ，公司短期内难以开发同等业务体量的大客户
， 因此2020年公司终端智能处理器IP授权业务收入将继续下滑 。
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（IP授权的成本主要来自前期研发成本 ， 所以毛利最高）
行业特点
CPU、GPU等传统型芯片最初设计的目的不是用来执行人工智能算法及应用 。 CPU主要应用于电脑设备中 ， 作为计算机系统的运算和控制核心 ， 其功能主要是支持计算机的操作系统 ， 并作为通用硬件平台运行广泛而多样化的应用程序 。
GPU是一种专门在个人电脑、工作站、游戏机和一些移动设备（如平板电脑、智能手机等）上做图像和图形相关运算工作的微处理器 。
随着人工智能行业的发展 ， CPU、GPU等传统型芯片也开始向科学计算和人工智能领域拓展 。


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