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大成基金|大成基金盘中速评：海内外因素压制风险偏好，流动性有支撑

今日早盘市场延续跌势 ， 创业板指一度跌幅超5% ， 前期涨幅较高的消费、科技跌幅居前 ， 低估值顺周期行业表现较好 ， 钢铁、采掘等周期行业逆势上涨 。
大成基金认为 ， 三大因素导致市场大跌：
第一 ， 美股市场大跌 ， 波动率提升压制风险偏好 。 美股周一休市 ， 周二复市后即裂口急挫 ， 延续上周五跌势 ， 重挫至四周新低 ， 科技股继续是重灾区 。 道指周二跌2.25% 。 标普500跌2.78%；纳指收跌4.11% 。 纳指近三个交易日下跌超10% 。 特斯拉股价昨日重挫21.1% ， 创历史最大单日跌幅 。 同时美股波动率提升 ， 自7月1日以来CBOE波动率（VIX）首次出现连续3天高于30的情况 ， 海外风险偏好下行 。
第二 ， 监管层强化对“炒小炒差”的监管 ， 压制市场风险偏好 。 周二晚间 ， 深交所发布公告 ， 提到近期“天山生物(300313,股吧)”“豫金刚石(300064,股吧)”“长方集团(300301,股吧)”等少数流通市值小、价格低、基本面差的股票 ， 股价短期快速上涨 ， 炒作现象较为突出 。 深交所依规对其要求停牌核查 。 市场风险偏好收到一定冲击 ， 高估值股票显著承压 。
【大成基金|大成基金盘中速评：海内外因素压制风险偏好 ， 流动性有支撑】第三 ， 短期解禁压力较大 ， 流通压力提升 。 近三周A股解禁市值接近3700亿元 ， 对流通盘造成短期压力 。
短期来看 ， 市场风险偏好扰动较大 ， 但流动性环境并未明显恶化 ， 市场或维持震荡格局 。 今年以来市场估值支撑力度主要来源于流动性宽松 ， 风险偏好造成的短期波动并不决定市场趋势 。 在过去1个月流动性偏紧后 ， 本周流动性边际略有好转：本周前3日 ， 央行公开市场操作连续3日净投放 ， 共计净投放2200亿元 。 当前经济仍处在复苏阶段 ， 流动性紧平衡 ， 全球疫苗和特效药研发已在路上 ， 配置上顺周期低估值阶段性占优 ， 关注景气和估值匹配度较高的周期和金融品种 ， 挖掘顺周期中的α 。
 
（责任编辑：任刚 HF008）


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