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Talk|连续三个季度实现正向盈利，51Talk凭什么？( 二 )


黄佳佳则指出 ， 在同等教育质量下 ， 菲教1对1的产品成本更低 ， 运营模式成熟 ， 其毛利率能达到70% 。 菲教一对一业务首先就可以更好地控制师资成本 ， 据51Talk数据显示 ， 一个菲教的薪资成本只有美教的1/4 。
另外菲律宾与中国没有太大时差 ， 作息时间也比较同步 ， 学生选择上课时间比较自由 ， 而且菲教的服务也更耐心细致 ， 其上课频率差不多是美教的2倍 ， 听说读练的频率增加 ， 有效地提升了学生的语言学习效果 。 价格较低 ， 同等价格可以购买的课时数更多；上课频率更高 ， 低学龄段孩子“磨耳朵”的效果更好 ， 家长也就更认可 ， 实现盈利也更为简单 。
更为低廉的价格 ， 也更易于51Talk打通下沉市场 。 黄佳佳表示 ， 一线市场竞争激烈 ， 市场饱和度高 ， 获客成本极高 。 而非一线城市的消费力与人均收入已经大幅提高 ， 人们的教育理念也在提升 ， 这使得其市场预期初显 ， 增速明显提升 。 在外教资源稀缺的情况下 ， 51Talk菲教一对一低至40元/节的课程价格和双师模式 ， 竞争优势更加突出 。
51Talk选择K12学段的青少年作为主要用户 ， 则是考虑到K12青少年英语相比成人英语业务续报率、续课率都更高 ， 可以有效地降低获客成本 。 从去年初开始 ， 51Talk就将业务重点聚焦到K12青少年英语业务上来 ， 2019财年第三季度 ， 51Talk活跃学生数达到25.8万余人 ， 比2018年同期的21万人增长了23% 。
对此 ， 黄佳佳表示 ， 51Talk第二季度活跃学员人数同比增长达27.8% 。 与此同时 ， 51Talk还于近期推出了全新的Level-K课程 ， 面向3到5岁的幼儿园小朋友 。 “Level-K课程不但可以扩大学员体量 ， 而且可以帮助学员尽早建立良好的学习习惯 。 ”
51Talk能否走稳规模盈利之路？
51Talk找到的业务发力点初见成效 ， 但在快速增长的同时 ， 51Talk又能否保持长期规模盈利呢？
从“三费”角度来看 ， 如下表所示 ， 2020财年51Talk营业费用支出的增速明显加快 ， 第一财季营业费用总额达3.15亿元 ， 同比增长13.23%；第二财季营业费用更是达到3.32亿元 ， 同比增长18.7% 。
Talk|连续三个季度实现正向盈利，51Talk凭什么？
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自2018财年以来 ， 51Talk的营销费用除2019财年第四季度出现同比下降之外 ， 其余各财季均呈同比上升态势 。 今年上半年线上教育市场火热 ， 各家在线机构都在争夺市场 ， 51Talk前两季度的营销费用也有较明显的增加 。 第一季度营销费用达2.28亿元 ， 同比增长22.6%；第二季度为2.40亿元 ， 同比增长27.4% 。
研发费用近两年内维持稳定 ， 特别是在连续三个季度实现规模盈利的情况下 ， 研发费用也没有出现特别明显的变化 ， 可以说51Talk现有的产品和课程也已较为完备 ， 在这一阶段更需要营销推广来获得更多用户 。
而单季度的一般及行政费用也始终维持在0.5亿元左右 ， 并未在近三个月有明显波动 ， 团队较为稳定 ， 也有助于稳定实现持续性盈利 。
由此可见 ， 只要菲教+下沉市场的模式可以被持续印证 ， 营收增速可以快速覆盖投入的增速 ， 那么51Talk的盈利就有较大保障 。
截至2020年6月30日 ， 实现经营性现金流1.72亿元 ， 较比去年同期实现的0.99亿元增长了74% 。 公司持有现金和现金等价物 ， 定期存款以及短期投资共计人民币14.27亿元 ， 较比截至2019年12月31日为10.53亿元增加了35.52% 。 51Talk学生预付款达24.12亿元 。
快速增长的51Talk并未存在过多偿债压力 ， 而展望未来 ， 充盈的现金也会使得51Talk更有底气保持连续规模化盈利 。
（责任编辑：李显杰 ）


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