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创业板|4021.7亿！创业板成交额创历史新高，A股市场流动性驱动行情临变


导读：A股下半年出现的阶段性上涨 ， 有一个重要外部环境 ， 即外部流动性的明显改善 ， 进而为大盘蓝筹股的估值回升提供了基础 。
来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记者丨董鹏
编辑丨李伊琳
4021.7亿元 ， 这是创业板9月9日的成交额 ， 当天包含科创板在内的上证成交尚不过3410.5亿元 。
在此之前 ， A股市场已经显露出了这一趋势 。 9月2日当天 ， 创业板的成交额就已经超过了未包含科创板的主板 ， 并在随后的几天里愈演愈烈 。
最为直接的体现 ， 就是包括天山生物（300313.SZ）在内的一批创业板低价股连续飙升 ， 进而对市场资金端所产生的巨大虹吸效应 。 然而 ， 近期A股小盘低价股炒作 ， 又怎会毫无缘由？
核心逻辑就是 ， “630行情”以来市场宽松流动性出现减弱 ， 加之以消费为代表的大盘蓝筹股累计可观涨幅 ， 资金相应改为炒作股价更低的创业板个股 。
对此已有多家买方、卖方作出判断 ， 即流动性对A股的驱动作用正在不断衰减 ， 市场重新面临方向与板块的选择当中 ， 而在各家机构看来 ， 接下来二级市场的驱动力也将从流动性向企业盈利驱动上转移 。
创业板|4021.7亿！创业板成交额创历史新高，A股市场流动性驱动行情临变
本文插图
图/图虫
资金转战创业板
创业板指数从2019年初开始连续反弹 ， 但是成交额突破3200亿元的交易日并不多见 ， 仅有今年2月25日、7月14日两天 。
然而 ， 本周前三个交易日 ， 创业板成交额却连续三天突破上述水平 ， 直至9月9日创下了4021.7亿元的历史新高 。
其成交火爆的另一面 ， 则是主板市场的低迷 。
仅以沪深300指数为例 ， “630行情”期间单日成交峰值达6352.55亿元 ， 至9月9日已降至2449亿元 ， 同时近三个交易日也呈现出连续下降的趋势 。
反映到个股层面 ， 其成交额数据也保持了同样的变化趋势 。 据统计 ， 9月1日至今 ， 创业板个股成交额平均值从2.77亿元增加到了3.77亿元 ， 同期沪深300成股成交额则从8.73亿元小幅降至8.31亿元 。
可以看出 ， 短期内大盘蓝筹股成交额降幅相对有限 ， 但是受到创业板活跃度大幅攀升影响 ， 最终出现了后者超越前者的情况 。
这在部分市场人士看来 ， 并不合理 。 毕竟无论是从上市公司数量 ， 还是流通市值维度上看 ， 上证市场的规模都要远大于创业板 。
仅以流通市值为例 ， 至9月9日收盘 ， 上证主板、创业板自由流通市值分别为15.58万亿元和4.6万亿元 。
若将其视为“持仓”部分 ， 就相当于近期创业板的“成交持仓比”急速走高 ， 而该指标在期货市场里一直是用来衡量交易品种投机度高低的 。
进一步追踪到行业层面 ， 也可以看出前期上涨的权重板块出现了明显的缩量 。
据统计 ， 今年6月至8月底 ， 涨幅排名靠前的申万一级行业依次为国防军工、食品饮料、农林牧渔、休闲服务和建筑材料 。
而在9月初至今的7个交易日里 ， 除了国防军工的区间成交额小幅提升外 ， 其他行业成交额全部下降 ， 食品饮料行业从3668.5亿元降至3407.8亿元 ， 农林牧渔则从2394.64亿元降至2084.3亿元 。
出现上述变化的原因 ， 既有大盘蓝筹股前期累计涨幅过大的因素 ， 也受到了蓝筹股重要参与方北上资金交投活跃度降低的影响 。
“630行情”初期 ， 北上资金曾有多个交易日成交额超过1500亿元 ， 7月7日更是创下了1912亿元的峰值 。
但是 ， 进入9月后 ， 北上资金交投活跃度明显下降 ， 单日成交额始终未超过1100亿元 ， 7个交易日中更是有3个交易日成交额跌破1000亿元 。
主板交投走弱 ， 创业板成交大增 ， 一加一减之下 ， 创业板成交额连续超过上海主板 。
【创业板|4021.7亿！创业板成交额创历史新高，A股市场流动性驱动行情临变】


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