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短期市场|A股调整幅度不会太大 关注顺周期低估值领域

证券时报采访人员 方丽 吴君
昨日 ， A股再度出现调整 ，证券时报采访人员采访多家公募、私募基金认为 ， 短期市场大概率还将延续震荡格局 ， 但调整幅度不会太大 ， 相对更看好顺周期低估值领域 。
多因素引发市场大跌
昨日股市大跌 ， 多家基金公司认为是多因素引发 ， 后续仍有可能震荡 。
大成基金认为三大因素导致市场大跌：第一 ， 美股大跌 ， 波动率提升压制风险偏好；第二 ， 监管层强化对“炒小炒差”的打击 ， 压制市场风险偏好；第三 ， 短期解禁压力较大 ， 流通压力提升 。 短期来看 ， 市场风险偏好扰动较大 ， 但流动性环境并未明显恶化 ， 市场或维持震荡格局 ， 短期更关注景气和估值匹配度较高的周期和金融品种 。
“近期结构性调整的主要原因在于：一、创业板交易制度变化 ， 市场活跃资金持续流入创业板低价低市值股票 ， 存量行情下对其余板块产生短期流动性虹吸效应；二、海外市场调整 ， 市场担心A股风险偏好降低以及海外资金的流出；三、当前部分板块估值已经到了历史85%以上的估值水平分位 ， 而流动性驱动逻辑边际减弱 ， 估值较高的板块受冲击较大 ， 一旦部分抱团板块筹码发生松动 ， 则可能出现多米诺效应 。 四、美国大选进入关键阶段 ， 市场担忧特朗普继续对中国施压 。 ”宝盈基金表示 。
广发基金表示 ， 内外部多重因素让原本敏感的市场波动进一步加大 。 短期内A股波动率有所放大 ， 高估值板块面临一定回调压力 ， 或继续保持震荡格局 。 长期看 ， 全球资产类别中 ， 中国权益资产收益优势明显 ， 长期投资者可以关注市场波动带来的投资机会 。
融通逆向策略基金经理刘安坤认为 ， 近期的调整主要受资金面影响 ， 边际资金在演绎最后的疯狂 。 存量资金尚未出现明显撤退 ， 整体回调幅度或不会很大 。 决定市场震荡中枢的仍是偏中期的逻辑 ， 流动性边际转紧对部分高估值行业和个股存在压制 ， 而对于尚处于底部的低估值顺周期权重资产则形成支撑 。
致顺投资表示 ， 昨日的调整是7月以来震荡市格局的延续 。 “但整体上 ， 市场并不存在系统性风险 ， 更多呈现的是技术性调整特征 。 未来市场还将宽幅震荡 ， 仍然存在结构性机会 。 ”
北京某中型私募总经理认为 ， 创业板跌幅较大 ， 因为估值较高 ， 主要成分股疫苗板块等受消息影响大跌 ， “现阶段市场还在消化高估值阶段 ， 调整在正常范围内 ， 对接下来市场持中性看法 ， 可能是平衡震荡的走势 。 ”
名禹资产董事长王益聪认为 ， 医药、消费等大家普遍看好的主赛道估值较高 ， 出现较大泡沫；科技赛道因中美关系紧张处于调整之中 。 创业板投机炒作较为严重 ， 受到管制后 ， 出现较大调整 。
看好顺周期低估值领域
“股市回调主要由于前期上涨过快 ， 短期市场或继续横盘震荡 ， 四季度有望拾级而上 。 经过短期震荡之后 ， 市场消化了一些压力 。 往后 ， 建议继续寻找结构性机会 ， 重点关注经济确定性复苏且连续超预期的顺周期品种 ， 以及受益产业发展趋势和景气长期上行的成长科技板块 。 ”汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超表示 。
【短期市场|A股调整幅度不会太大 关注顺周期低估值领域】平安基金表示 ， A股中长期震荡向上趋势不变 ， 短期关注受益于内需修复的周期成长板块如建材、工程机械、汽车部件等；长期关注国家战略支持的大科技行业和大消费行业 。
德邦基金认为 ， 市场仍有望维持结构性行情 ， 需更加注重自下而上选股 ， 积极关注可选消费、顺周期品种 ， 以及回调到位的科技股 。 总体而言 ， 对后市并不悲观 ， “熊短牛长”或是未来A股的主基调 ， 市场短期调整有利于风险释放 ， 鉴于居民部门的配置资金从理财转向权益的趋势仍在延续 ， A股下跌的空间或较为有限 ， 可以用更积极的态度去布局 。


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