江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

股东|监管趋严叠加疫情冲击明星股东云集的博纳影业能否成功闯关IPO？( 二 )


如此情况下 ， 从美股退市后不久 ， 博纳影业便启动了A股上市计划 ， 并于2017年9月首次提交了招股书 。 2019年3月 ， 证监会官网曾公布对博纳影业首次公开发行申请文件的反馈意见 。
不过 ， 2019年7月 ， 博纳影业审计机构瑞华会计师事务所因康得新财务造假事件被证监会立案调查 ， 由此 ， 博纳影业的IPO一度被中止审查 。
博纳影业最新的招股书显示 ， 当前 ， 公司的审计机构已经变更为天健会计师事务所 ， 但瑞华仍为其2017年的主要验资机构 。 不过 ， 因为经办注册会计师离职无法签字 ， 博纳影业最新招股书无验资机构经办注册会计师签名 ， 瑞华方面只有会计师事务所负责人刘贵彬的签字 。
而当博纳影业闯关A股IPO之时 ， 中国电影行业的高速增长期已经过去 。 2016年 ， 全国电影票房收入增幅显著下降 ， 从2015年48.69%的同比增幅下降到3.73% 。 此后的2017年~2019年 ， 全国电影票房收入同比增幅分别为13.45%、9.06%和5.40% 。 虽然相比2016年3.73%的增幅有所提高 ， 但相比2015年48.69%的增幅仍然相差甚远 ， 而且近三年 ， 同比增幅逐步下降 。

股东|监管趋严叠加疫情冲击明星股东云集的博纳影业能否成功闯关IPO？
文章图片
图片来源：摄图网
资本市场上 ， 多家影视同行已抢先登陆A股 。 据Wind数据统计 ， 2011年~2017年 ， 共有金逸影视、横店影视、光线传媒、万达电影等13家影视动漫企业上市 。 不过 ， 在2017年10月金逸影视上市之后 ， 排队冲击A股IPO的影视公司无一成功 。
事实上 ， 2016年以来 ， 阴阳合同、明星高片酬等一系列问题被曝出 ， 加上电影市场增速放缓、商誉频频炸雷 ， 影视行业监管趋严 。 在这种背景下 ， 影视公司IPO颇为不顺 ， 2018年 ， 开心麻花、华视娱乐等多家知名影视公司陆续终止IPO申请 。
预计今年净利润大幅下降 ， 资产负债率明显高出同行
行业大环境变化之余 ， 突如其来的新冠肺炎疫情也令博纳影业的IPO之旅再添变数 。
根据博纳影业招股书 ， 近三年 ， 公司的营收和净利润逐步增长 。 2017年~2019年 ， 公司营收分别为19.97亿元、27.84亿元和31.16亿元；归属于母公司股东的净利润分别为1.99亿元、2.64亿元和3.15亿元 。

股东|监管趋严叠加疫情冲击明星股东云集的博纳影业能否成功闯关IPO？
文章图片
图片来源：招股书截图
新冠肺炎疫情下 ， 今年上半年 ， 博纳影业营业收入为7.55亿元 ， 净利润仅2680.06万元 。 《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 今年上半年 ， 博纳影业投资和发行业务收入共计7.15亿元 ， 共实现毛利3.38亿元；影院收入仅为4129.01万元 ， 同比降幅达92.74%（招股书中未说明今年上半年院线业务收入情况） ， 影院和院线业务毛利则为-1.5亿元 。
对于投资发行业务上半年实现盈利 ， 招股书中称 ， “成功实现了电影《肥龙过江》的线上发行” ， 以及多部电视剧和电影的各渠道版权或投资收益权的销售 。 至于影院和院线业务营收大幅下降和负毛利现象 ， 招股书显示 ， 为配合新冠肺炎疫情防控的要求 ， 发行人境内电影院于2020年1月24日停止对外营业 ， 直至7月下旬才陆续恢复营业 。
如此背景下 ， 博纳影业预测 ， 2020年全年可实现的营业收入21.27亿元 ， 同比下降31.73%；全年可实现归属母公司股东净利润1.76亿元 ， 同比下降44.03% 。
公司还提示风险称 ， 受疫情影响以及其他风险叠加发生的情况下 ， 有可能导致公司上市当年营业利润同比下滑50%以上 。
为何公司选择此时冲刺IPO？博纳影业表示 ， 公司所从事的电影投资、发行及影院业务属于资金密集型业务 ， 为保持持续稳定的生产状态 ， 对资金的需求是常态化的 。 由于融资渠道单一 ， 融资成本居高不下 。 因此 ， 如何解决融资渠道的单一性问题和开展融资方式的多样化工作是财务面临的最紧迫的问题和困难 。


推荐阅读


上一篇：轮胎|证监会：玲珑轮胎增发事项9月14日上会

下一篇：调查|*ST藏格：因涉嫌信披违规 控股股东及实控人被证监会立案调查