超能赚也要上市，农夫山泉在焦虑什么？( 二 )
农夫山泉主要财务数据 ， 图源农夫山泉招股说明书农夫山泉现金流的情况并不乐观 。 2020年前3个月 ， 农夫山泉银行贷款增加了15.5亿元 。疫情是压力的重要来源 ， 但不是唯一的原因 。2017-2019年 ， 农夫山泉的负债额就已经在攀升：分别为54.58亿元、65.34亿元和79.14亿元 ， 资产负债率分别为32.83%、31.19%和44.47% 。 这与2019年高达96亿元的股东派息有很大关系 ， 2017年到2019年的派息总额接近这三年的净利润 ， 使得公司背负高额债务 。在招股说明书中 ， 农夫山泉也透露了现金需求 ， 计划以10%（约7.8亿港元）偿还贷款 ， 另有10%用作补充流动资金和其他一般企业用途 。 以此来看 ， 赴港上市获得的资金可以缓解农夫山泉的现金流压力 。上市后 ， 农夫山泉用募集到的资金继续扩张 。 农夫山泉在招股书中表示 ， 此次募集资金的大头将用来扩大规模以提升竞争力 。 其中25%（约19亿港元）用于品牌建设工作；另有25%用来购买冰箱、暖柜以及智能终端零售设备等 ， 以提升线下销售能力；20%用于新增产能所需的资本开支；余下10%用作加强业务营运基础能力建设 。03它在焦虑什么？以瓶装饮用水打开市场 ， 这是农夫山泉的优势 。目前 ， 农夫山泉主要有包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料四大产品 。从招股书来看 ， 农夫山泉现阶段的收入主要来源于水 。 在农夫山泉过去三年披露的营业利润的主要收入都是来自饮用水产品 ， 在2017年、2018年和2019年的营收占比中 ， 分别高达57.9%、57.5%和59.7% 。营收结构单一 ， 农夫山泉也因此尝试开辟新的品类和业务 ， 但是大多都不太顺利 。2019年 ， 农夫山泉在饮品领域还接连推出几大全新品类 ， 包括植物酸奶、碳酸咖啡品牌"炭仌"、中老年饮品"锂水"以及冷藏"NFC果汁"等 。农夫山泉还在尝试进军多个行业 ， 跨界打造出许多与自身品牌调性相关的产品 。2017年 ， 农夫山泉跨界推出"桦树汁系列护肤品" ， 两年后又推出白桦树汁喷雾 ， 大有要在化妆品行业闯出一片天地之势 。 2019年 ， 农夫山泉联手TCL入局家电行业 ， 上线新品空气净化器 。 同年 ， 农夫山泉旗下农产品17.5°阿克苏苹果也登陆各大电商平台 。但多方出击的效果差强人意 ， 并未在市场上形成较大反响 ， 农夫山泉的发展似乎进入了瓶颈期 ， 饮用水市场激烈的同质化竞争也是农夫山泉焦虑的来源 。根据弗若斯特沙利文报告显示 ， 若按零售额计算 ， 2019年中国包装饮用水市场规模达2017亿元 。 在规模不断扩大的同时 ， 竞争日益激烈 。国内软饮市场的高毛利率吸引着众多新企业的进入 ， 饮用水、功能饮料 ， 茶饮料和果汁市场都是各大企业布局的市场 。除了康师傅、统一、昆仑山、娃哈哈、冰露、怡宝、百岁山等老牌水饮企业在积极转型、寻求突破 ， 元气森林、喜小茶等新锐网红品牌也在飞速抢占细分市场 ， 发展十分迅猛 。 此外 ， 其他食品快消巨头也在悄悄发力饮用水领域 ， 伊利乳业在2019年推出了"inikin伊刻活泉"矿泉水 。在高端水市场 ， 国外快消巨头也瞄准了这块沃土 。依云、巴黎水、圣培露纷纷进入中国市场；好丽友推出了高端矿泉水品牌"济州熔岩水"；雀巢也在今年将其另一高端品牌普娜引入中国 。 国内一些本来就走高端路线的瓶装水品牌如"西藏5100"等的业绩在近几年明显增长 ， 百岁山等老牌水饮企业也开始注重并加大投入高端品牌形象的建设 。早在2015年 ， 农夫山泉也打入了高端水市场 ， 推出农夫山泉玻璃瓶矿泉水、适合婴幼儿的天然饮用水以及适合学生的天然矿泉水 。 为了打造高级感 ， 农夫山泉通过广告不断宣传其优质水源地 ， 邀请英国设计工作室Horse为其高端水产品设计包装 。但面对如此激烈的竞争压力 ， 农夫山泉需要一个新的增长点 ， 但是目前它还没有探索出一条适合自己的多元化发展之路 。农夫山泉没有退路 ， 但每前进一步都需要大量资金 ， 对农夫山泉来说 ， 上市既是必须 ， 也是必然 。
推荐阅读
- 静默如初|录取分数“高不可攀”的4所211大学, 考生宁愿抛却985, 也要报考
- 主教练下课，球队的功勋后卫也要走，难道是他？
- 冲上市三年，米哈游终迎IPO“崩坏”
- 上市公司|上交所：把推动提高上市公司质量作为当前监管工作首要目标
- 闷声发财、错位竞争：嘀嗒出行要先去敲钟了
- 第一阅读学派|跟同事关系再好，相处时也要注意这4点，别太高估同事之情
- 63岁上市公司董事长娶38岁新娘：爱情突破年龄界限
- 不敢说也要说说的垃圾分类问题
- 幽默段子|做好语文阅读积累，也要遵循孩子的学习能力，读不懂就难以有效果
- 贾跃亭放大招 法拉第未来要筹划上市