证券时报|陶一山“20亿头论”给生猪市场降了降温
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陶一山“20亿头论”给生猪市场降了降温
养猪或与养猪沾边儿的上市公司 ， 这几天的股票价格走势普遍有点儿惨 。
在市场技术派看来 ， 这几天的下跌 ， 不过是大盘引领下的个股对前期巨大涨幅的修正和再平衡 ， 实在正常得很 。 但也有非技术派专家认为 ， 是业内唐人神董事长陶一山的“揭秘” ， 把整个养猪板块股价持续上涨的趋势 ， 彻底扭转了 。
从媒体报道看 ， 陶一山“揭秘”的要害有二：其一 ， 产能过剩 ， 现有和在建及规划建设的生猪养殖规模 ， 合计将达20亿头 ， 而全国每年的消费能力一直稳定在6.5亿头左右(猪肉7000万吨左右)；其二 ， 2022年 ， 猪肉价格将跌到每斤10元、甚至每斤四五元的水平 ， 价格拐点就在明年初 。
平心而论 ， 业内人士如此“揭秘” ， 确实有点儿狠 ， 不过 ， 马上就有同行站出来反驳 。 新希望总裁张明贵就认为 ， 陶一山的逻辑经不住推敲：一是20亿头的产能 ， 几无实现可能 ， 资金和环境承载力都不允许；二是行业养殖成本普遍超过每斤10元 ， 猪肉价格跌破此价位 ， 相当一部分产能就会出清 ， 价格不可能跌到每斤四五元的水平 。
养殖成本的确对猪肉价格有重要影响 。 不过 ， 虽然张明贵透露“行业养殖成本普遍超过每斤10元” ， 但从另一些数据和推算看 ， 这个“行业平均成本” ， 还是有可推敲之处的 。 比如 ， 按照2016年行业的统计数据 ， 中国自繁自养模式的生猪 ， 完全成本大约6.5元/斤 。 虽然有通胀因素 ， 但对冲掉养殖集约化带来的效率提升、成本下降 ， 总的养殖成本应该不会有太大的增长 。 另据有关专业机构调研数据 ， 截至8月31日 ， 国内自繁自养生猪头均利润3052.79元 。 若以生猪110公斤的出栏标准和75%左右的出肉率计算 ， 摊到每斤猪肉上的利润 ， 应该在15元～18元左右 。 考虑到目前白条猪每斤平均22元～25元的售价 ， 也能得出生猪养殖成本并没有过分变化的结论 。
理论上说 ， 抑制猪肉价格高涨的市场手段 ， 惟增加供给一途 。 市场的现实反应也正是如此 ， 跨界养猪盛行 ， 就是明证 。 虽然“20亿头”的产能数据有些夸张 ， 但产能和产量毕竟是两个概念 。 对市场价格发挥作用 ， 前者作用于心理预期 ， 间接影响价格 ， 后者对价格直接发挥作用 。 从这个角度看 ， 陶一山的“20亿头论”就颇有鸣镝的作用 ， 或许能给市场发热的头脑降降温 。
【证券时报|陶一山“20亿头论”给生猪市场降了降温】因此 ， 无论是对相关上市公司的股价 ， 还是对那些心潮汹涌着冲进来争当“猪倌”者 ， 陶一山的“鸣镝”还是很有现实意义的 ， 需要认真对待 。 或许 ， 猪肉价格的变动就能更平滑一些 ， 市场的起伏也不会过于激烈 。
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