华通线缆|中信证券低价入股 神秘90后“受益匪浅” 华通线缆闯关IPO
本文插图
导读：华通线缆不仅股权沿革和结构复杂 ， 其在股东、供应商、客户乃至代工方之间还存在多起并未被招股书披露的“亲密”关系 ， 而这些关系的背后 ， 很难不让人揣测利益输送的可能 。 而中信证券更以明显低于公允价值的价格入股华通线缆 ， 在一系列资本运作中 ， 一位神秘的90后自然人成为了最大受益者 。
本文由叩叩财讯（ID：koukounews)独家原创首发
作者：陈渝川@北京
编辑：翟睿@北京
1993年 ， 电缆经销商张文勇看准了商机 ， 联合十几个亲朋凑齐30万元 ， 在唐山市路南区花园街建了一家电缆厂 ， 准备从单纯的销售转型到生产 。 出于政策扶持的角度 ， 张文勇还找到了路南区文教局 ， 将这家名为唐山市华通电线电缆厂以“路南区胜利路小学”名义出资的方式挂靠成为了一家校办企业 。
正如张文勇所愿 ， 从20世纪90年代后期开始 ， 唐山地区钢铁产业进入了一个快速发展时期 ， 这也为张文勇和他的这家“校办企业”的发展带来的契机 ， 并很快赚到了第一桶金 。
27年后 ， 正是脱胎于当年这家校办企业的河北华通线缆集团股份有限公司（下称“华通线缆”） ， 早已经不再是昔日需要依靠挂靠他方的“吴下阿蒙” ， 扬言要做“行业领跑者”并打造“百年企业”的它 ， 也来到了又一个关乎其发展的关键路口——2020年9月11日 ， 证监会第十八届发审委第134次会议即将召开 ， 而作为当日唯一一家受审的企业 ， 筹谋多时的华通线缆IPO的命运也即将揭晓 。
与日前上会受审的多家拟IPO企业在近年来业绩均出现持续下滑的情况不同 ， 最近一年中 ， 华通线缆的业绩可谓爆发式增长 ， 不仅营收从2018年的26亿跃升至近30亿 ， 归母净利润也从8894万元爆增至1.23亿元 。
虽然财务数据看似优异 ， 但华通线缆此次IPO之行也并非没有瑕疵 。
从事电线电缆的研发、生产与销售业务的华通线缆 ， 不仅股权沿革和结构复杂 ， 其在股东、供应商、客户乃至代工方之间还存在多起并未被招股书披露的“亲密”关系 ， 而这些关系的背后 ， 很难不让人揣测利益输送的可能 。
还需要指出的是 ， 作为中信证券旗下的全资直投公司 ， 更是以明显低于市面公允价值的价格入股华通线缆 ， 在其后的一系列资本运作中 ， 一位神秘的90后自然人成为了最大受益者 。
1）诸多关联之谜待解
本文插图
在招股书（申报稿）中 ， 华通线缆承认有多家自己的客户或供应商的实控人或总经理直接或间接地持有其股份 ， 对此 ， 华通线缆解释称 ， 因与这些客户或供应商的交易金额较小 ， 对其采购、销售、业绩不存在重大影响 。
但华通线缆在招股书中没有披露的是 ， 其第一大供应商——每年采购金额占比近50%的江铜华北（天津）铜业有限公司及关联方（下称“江铜华北”）——在IPO报告期内 ， 亦有关键高管人员直接持股华通线缆 。
据工商资料显示 ， 江铜华北成立于2014年10月 ， 江西铜业持有其51%的股份为其控股股东 ， 另外49%的股权为天津市华北电缆厂有限公司持有（下称“华北电缆”） ， 而华北电缆则是天津华北集团旗下子公司 。
2017年至2019年期间 ， 江铜华北皆为华通线缆第一大供应商 ， 采购金额分别为7.818亿、9.89亿和8.67亿 ， 占当期华通线缆采购总额的54.59%、50.79%和42.79% ， 二者之间可谓依赖紧密 。
本文插图
华通线缆的原材料主要包括铜导体、铝导体、绝缘护套料、合金铅、铠装材料、钢带等 ， 而江铜华北主要为华通线缆提供铜杆 ， 华通线缆表示 ， 采购集中是因为可降低采购成本、保证采购质量 。
推荐阅读
- 中新经纬|中信重工被通报批评：未及时准确对外披露募投项目进展等
- 中新经纬|中信重工被通报批评
- 京雄AI前沿|| 中信证券领投，杭州国芯科技完成数亿元C轮融资，京雄AI前沿快讯
- 业绩|山河药辅跌近16% 西南证券中信证券高位喊买入囧了
- 高位|山河药辅跌近16% 西南证券中信证券高位喊买入囧了
- 郭施亮|预计中期慢涨已启动，四季度可以看高一线吗？，中信证券看多A股
- 中信|中信特钢前三季净利润超43亿，三季度同比增长13.69%
- 生产能力|中信特钢前三季净利润超43亿，三季度同比增长13.69%
- 科技创新板|【读财报】科创板保荐及承销业务：中信、中金、华泰联合居前三
- 服务|【读财报】科创板保荐及承销业务：中信、中金、华泰联合居前三