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保险公司|七成险企偿付能力下滑行业募资超580亿元( 二 )


与此同时 ， 万能险产品的预期收益率却一路走低 。
一位保险公司销售人员告诉采访人员 ， 目前万能险预期年化收益率大概在4.5%左右 ， 相较于过往几年一度高达8%的预期年化收益率 ， 下降幅度超过3个百分点 。
“当初险企为了吸引投资者购买万能险 ， 一般会提高收益率以增加吸引力 ， 万能险实际上是一种高收益的负债 。 ”张玮对采访人员说道 ， 高收益的万能险实际上把险企负债端的成本提高了 ， 考虑到目前银保监会将险企偿付能力与权益投资比例进行挂钩 ， 险企不得不扩充规模 。
7月16日 ， 银保监会人身险部副主任王旭文在通气会上表示 ， 需要关注保险公司的局部流动性承压 ， 因为今后一个时期国内经济形势复杂 ， 投保人可能选择保单质押贷款或退保来缓解短期现金流压力 ， 赔付与退保支出预计增加 。 部分中小公司可能面临新业务负增长 ， 以及存量中短期业务退保和满期给付的压力叠加 ， 面临一定的流动性压力 。
增资发债不容易
除了万能险兑付压力 ， 自身业务开展也需要充足的偿付能力 。
据了解 ， 近年来监管层要求 ， 险企每个季度都需要按监管要求公开发布偿付能力报告 ， 当险企的风险综合评级不达标时 ， 险企一些新业务的发展可能会受到影响 。
“金融科技50人”周运涛在接受采访人员采访时表示 ， 相对传统资本监管 ， “偿二代”是一套基于风险度量的资本监管体系 ， 特别是在严监管、防风险的保险监管基调下 ， 对险企的偿付能力提出更高要求 ， 充足的偿付能力是险企持续稳定经营的基础 。
“险企的业务发展 ， 需要相匹配的资本充足 ， 满足企业经营的流动性要求 。 ”周运涛说道 。
在此情况下 ， 增资和发债成为险企补充实际资本金采取较多的形式 。 国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生接受媒体采访时表示 ， 相较于增资 ， 资本补充债券可在央行的监督管理下 ， 在银行间债券市场发行和交易 ， 这种方式流动性更高 ， 投资者容量更广 ， 保险公司有了更多银行等重要的融资对象 ， 更有利于筹资 。
不过 ， 险企想要增资和发债并非一蹴而就 。
从增资来看 ， 资本金补充计划往往要经过股东大会商议、监管层审批等一系列流程 ， 耗时普遍在半年以上甚至更长 。 其次 ， 在《保险公司股权管理办法》实施以后 ， 保险公司股东的准入门槛明显提高 。 以中法人寿为例 ， 公司曾多次发布增资方案但均无下文 ， 公司已于2017年4月下旬陷入流动性枯竭 。
据采访人员不完全统计 ， 6家已获批增资的险企从发布拟增资公告至获批花费时间均超半年 。 其中 ， 利宝财险、国任财险、中煤财险正式获批时间均达6个月 ， 阳光财险、融盛财险、现代财险正式获批则超过1年 。
此外 ， 资本补充债券也不是想发就能发 。 根据《保险公司发行资本补充债券有关事宜》规定 ， 申请公开发行资本补充债券的保险公司 ， 必须满足以下几项要求：良好的公司治理机制；连续经营超过3年；上年末和最近一季度净资产不低于10亿元；偿付能力充足率不低于100%；最近3年没有重大违法违规行为等 。
采访人员注意到 ， 发债险企中 ， 主要以寿险公司为主 ， 且大多数险企最新一期风险综合评级均为A ， 仅有中华人寿、鼎诚人寿、珠江人寿风险综合评级为B ， 其中珠江人寿偿付能力充足率最低 ， 为137.36% 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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