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聪明的人财|金条白条占营收四成，京东数科IPO拟募资200亿元

独立运行七年后 ， 京东数字科技控股股份有限公司（以下简称“京东数科”）迎来其上市较为关键的一步 。
9月11日晚间 ， 上交所科创板对外披露了京东数科招股说明书 。 这距离京东数科传出筹备独立上市的消息仅过去两个月（传送门：估值近2000亿 ， 京东数科闯关科创板） 。
据上交所官网披露 ， 京东数科本次拟融资金额为200亿元 ， 随着招股书发布 ， 这家有望成为科创板“数字科技第一股“的企业首次披露了其营收模式及其占比 。 市场分析指出 ， 按照增发10%募资金额200亿进行粗略估算 ， 京东数科估值超过2000亿元 。
招股文件显示 ， 京东数科本次将发行不超过5.38亿股 ， 占发行后总股本的比例不低于10%（行使超额配售选择权之前） ， 此次发行后的总股本将不超过53.8亿股（行使超额配售选择权之前） 。 本次发行全部为发行新股 ， 不涉及原股东公开发售股份 。
此外 ， 京东数科此次发行引入超额配售选择权（即绿鞋机制） ， 超额配售选择权最高不超过发行数量的15% ， 其联席保荐机构和主承销商为国泰君安和五矿证券（传送门：大A的“绿鞋机制” ， 你懂了吗） 。
招股书披露 ， 京东集团间接持有京东数科36.8%的股份 ， 但京东数科在资产、人员、财务、机构、业务上都独立于京东集团 。
按照招股书披露的京东数科的收入模式 ， 其主营业务划分为金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案三块 。 截至2020年6月 ， 上述三大业务的营收占比分别为41.48%、52.37%和5.57% 。 其中 ， 京东数科金融机构数字化解决方案营业收入年复合增长率达到100.51% ， 京东数科政府及其他客户数字化解决方案年复合增长率达到239.05% 。
其中 ， 金融机构数字化解决方案报告期内收入分别为15.46亿元、32.98亿元、62.17亿元和42.84亿元 ， 代表产品包括京东金条、“小白卡”系列信用卡联营产品、保险科技产品、资管科技平台“JT2智管有方”等 。 从这一部分披露的营业收入占比来看 ， 京东金条收入占金融机构数字化解决方案营收比例在60%左右 ， 信用卡科技和保险科技收入占比合计在10%左右 。
除了前述产品 ， 金融机构数字化解决方案还包括存款、理财、保险等用户推荐 ， 京小贷、京保贝、金采多种产业链上的金融产品 ， “T1金融云”等 ， 不过并未披露具体的营收情况 。 总体而言 ， 这一板块目前服务于600家银行、保险、基金、信托、证券等金融机构和1000多家资管科技注册机构 ， 累计为金融机构带来近1.4亿用户、7000多亿元存款、17000多亿元贷款 。
商户与企业数字化解决方案在报告期内的收入分别为73.03亿元、100.19亿元、109.18亿元和54.09亿元 。 代表产品包括京东白条、收单及会员管理和票据平台 。 该部分仅披露了京东白条的收入数据 ， 占商户与企业数字化解决方案营业收入的比例约在30%左右 。
业务数据上 ， 收单及会员管理业务中 ， 截至2020年6月末 ， 公司累计为数十万家小微商户提供线下数字化收单服务 ， 收单数量累计近50亿单 。 目前公司为超过700家大型商业中心提供会员权益运营解决方案 ， 注册会员数量超过6,000万人 ， 会员小程序日均页面浏览量超400万次；票据平台上 ， 京东已与12家银行实现总行级系统对接 ， 连接多家资管、信托、融资担保、金融资产交易所等非银机构 ， 帮助超过1.4万家企业客户 ， 实现超过3,300亿票据融资 。
政府及其他客户数字化解决方案报告期内收入分别为0.73亿元、1.47亿元、8.41亿元和5.75亿元 ， 产品类型主要包括智能营销解决方案、智能城市解决方案等 ， 通过“钼媒”智能营销平台 ， 覆盖全国超过300座城市以及6亿多人次 。
在上述三大业务支撑下 ， 京东数科2019年的营业收入达到了182.03亿元 ， 并于2018年、2019年连续两年分别实现盈利1.30亿元和7.90亿元 。 此外 ， 2017年至2020年6月 ， 公司的毛利率分别为54.69%、64.38%、65.77%和67.08% ， 呈逐年上升趋势 。


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