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业务|五大上市险企前8月揽1.85万亿保费，业内：谨防风控能力不足踩雷信保业务( 二 )


不过 ， 老三家保费增速与保费规模表现相反 ， 1-8月 ， 太保产险、平安产险、人保财险保费增速分别为13.92%、11.4%、3.88% 。
业务|五大上市险企前8月揽1.85万亿保费，业内：谨防风控能力不足踩雷信保业务
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8月单月 ， 人保财险保费收入为309.84亿元 ， 同比仅微增0.13%；平安产险、太保产险保费收入分别为245.72亿元、119.59亿元 ， 同比增速均超10个百分点 ， 分别为11.37%、18.45% 。
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业务方面 ， 1-8月 ， 平安产险车险保费收入为1286.74亿元 ， 同比下滑8.41%；意外与健康保险保费收入为108.35亿元 ， 同比增长14.24%；非车险业务保费为641.18亿元 ， 同比增长10.57% 。
人保财险各项险种中 ， 1-8月 ， 意外伤害及健康险、农险实现较快增长 ， 保费增速分别为18.8%、15.4% 。 信用保证险保费收入为51.94亿元 ， 同比下滑67%；货运险保费收入为96.05亿元 ， 同比降4.5% 。
“今年短期健康险业务发展不错 ， 尤其是百万医疗、网销健康险 ， 这是产险公司主要发力的一个方向” ， 徐昱琛表示 。
同时 ， 在徐昱琛看来 ， 农险有很强政策性 ， 有政策引导及政策补贴 ， 政府鼓励农民去投保 ， 人保财险作为最大的财险公司 ， 和政府合作相当紧密 ， 能在该险种中分得一杯羹不难理解 。
值得一提的是 ， 近期银保监会发布公告 ， 9月19日正式实施车险综合改革 。 对此 ， 国君非银刘欣琦团队预计车险基础费率下降将影响车均保费 ， 财险公司保费增速将受到负面影响 ， 当前财险累计保费增速或将到达年内高点 。
仅国寿、新华跑赢同期沪指 ， 催收工作恢复信保业务承保或将改善
再来看二级市场方面 ， 年初上证指数报3066.34点 ， 截至9月11日收盘 ， 上证指数报3260.35点 ， 区间涨幅为6.33% 。
从五大A股上市险企股价变化看 ， 中国人寿、新华保险最新收盘价分别为44.58元/股、60.46元/股 ， 区间涨幅分别为29.63%、24.3% ， 跑赢同期沪指 。
同期 ， 中国平安、中国人保、中国太保三家上市险企未能跑赢沪指 ， 分别跌8.74个百分点、9.22个百分点、17.64个百分点 。
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不过 ， 整体来看 ， 随着上市险企资、负两端持续改善 ， 业内依旧看好未来投资收益以及保险股投资价值 。
投资端 ， 平安证券分析师认为 ， 随着疫情向好、财政政策发力 ， 利率4月已出现阶段性探底 ， 现已从4月2.5%的低点回升至3% 。 长期来看 ， 并无利差损风险 ， 上市险企投资端压力缓释 。
尽管保险公司负债端改善已是共识 ， 但单就财险业的负债端表现看 ， 仍值得关注 。 上市险企信保业务已经出现赔付率企高 ， 承保亏损的情况 。
结合中期业绩报看 ， 上半年 ， 人保财险信保业务综合成本率高达139% ， 相较去年同期增长41个百分点；平安产险信保业务综合成本率为126% ， 增长约32个百分点 。
徐昱琛指出 ， “信保业务属于特殊性风险业务 ， 和违约信用风险直接挂钩 。 自2018年以来 ， 各地开始着手清理不良P2P平台 ， 加上今年疫情影响可能加剧不良信用风险增加 ， 但由于信保业务保障期限通常是两三年 ， 那么 ， 尽管保险公司想按下暂停键终止保险业务也不太可能 ， 造成实际风险滞后出现 ， 这也是导致今年上半年上市险企信保赔付率高的原因” 。
同时 ， 其补充道：“信保业务赔付端表现较差的情形下 ， 保险公司会着手出清不良信保业务 。 这也是为何我们会看到 ， 赔付率在上升 ， 但信保业务占比反而在下降的现象 。 ”根据已有数据 ， 截至前8月 ， 人保财险信保业务占比由去年同期的5.32%下降至1.69% 。
徐昱琛坦言：“我们要思考的是 ， 相对银行等机构 ， 保险公司是否能够有承担得起信保业务的风险 ， 如果我们风控能力还不如银行 ， 去经营这项业务 ， 大概率会暴雷 ， 甚至导致赔付率失控 。 要做好这部分业务 ， 要有强有力的风控系统 ， 或借助第三方将信保业务做得更专业 ， 否则的话 ， 这项业务不做甚至比做更强一些 。 ”（蓝鲸保险 雷赛兰 leisailan@lanjinger.com)


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