江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

交易|8月VC/PE投资交易同比降56% 中小投资机构优胜劣汰提速

每经采访人员：任飞 每经编辑：肖芮冬
随着上半年资本寒冬的延续 ， 下半年私募股权投资机构在存量和增量方面均出现萎缩 。 据投中数据9月14日的报告 ， 8月VC/PE投资活跃度同比锐减56% ， 另有326家机构完成新基金的设立 ， 同2019年8月相比减少13.98% 。
受长期资本供给不足影响 ， 当前国资背景GP仍是吸引产业资本的主力 ， 众多中小投资机构面临优胜劣汰 。 有分析指出 ， 这会导致LP在GP的遴选方面更趋严格 ， 数据统计显示 ， 8月新成立的基金中多数为高瓴资本、广州金控等头部及国资系GP ， 其他机构的募资能力持续承压 。
8月投资案例降26.37%
围绕医疗产业和创业板注册制红利 ， 股权投资在7月曾有起色 。 投中数据统计显示 ， 当月134.57亿美元的投资规模带动了当月474起投资案例 。 而8月并未延续数量和规模的双升态势 ， 仅投资规模一项就跌至93.56亿美元 ， 不及今年4月份的水平；投资案例也环比下降了26.37% 。
不过数据显示 ， 2020年以来 ， 各月的单笔投资均值同比均有不同幅度增长 ， 8月单笔投资均值达2681万美元 ， 同比涨幅高达52% 。 其中 ， 亿美元级别的交易共计31起 ， 10亿美元级别也有3起 。
从重点行业来看 ， 8月 ， 医疗健康领域交易数量虽然同比减少34% ， 但依旧是VC/PE投资热点 ， 交易活跃度蝉联首位；交易规模大涨89% ， 单笔交易均值猛增188% 。 教育培训领域的在线教育大额交易也层出不穷 ， 在案例数量减少65%的情况下 ， 交易规模增长66% ， 单笔交易均值大幅增长367% 。
从细分轮次来看 ， A轮投资依旧最为活跃 ， 共发生107起交易；上市及以后的交易总金额近32亿美元 ， 单笔均值高达1.6亿美元 。 而种子轮和天使轮阶段的融资依然较少 ， 其中 ， 种子轮案例数量仅为3起 ， 占比约0.86% ， 单笔规模不足100万美元 。
有分析指出 ， 在资本市场深化改革的利好下 ， 被投企业IPO案例数延续了2019年的增长态势 ， 在2020年热度不减 。
据公开数据统计 ， 2020上半年被投企业IPO数量达856笔 ， 同比上升86.9% 。 从退出收益来看 ， 2020上半年中企境内外上市账面回报水平（发行时）达到4.8倍 ， 其中1月、2月与6月账面回报水平（发行时）均在5倍以上 ， 拉动上半年退出收益同比上调35.2% 。
市场优胜劣汰进程提速
2020下半年以来 ， VC/PE募资市场呈现逐渐回温态势 ， 新成立的VC/PE基金数量虽依旧不及2019年同期 ， 但同比差距正在缩减 。
投中数据统计显示 ， 8月 ， 326家机构完成新基金的设立 ， 同2019年8月相较减少13.98% 。 受长期资本的供给不足影响 ， 当前国资背景GP仍是吸引产业资本的主力；而另一方面 ， 众多中小投资机构面临优胜劣汰 。
在8月的349起投资交易中 ， 高瓴资本、腾讯、红杉中国等头部机构活跃度较高 ， 高瓴资本出手次数更是高达9次 。 对此 ， 有市场评论认为 ， LP在GP的遴选上将愈加严格 。 从数据统计来看 ， 8月 ， 多数机构无新成立基金或仅成立1只 ， 而成立多只基金的机构为69家 。 其中 ， 新成立基金较多的机构多为头部机构和有政府背景的机构 ， 包括高瓴资本、广州金控等 。
可见 ， 今年以来 ， 在资本寒冬和疫情的大背景下 ， VC/PE市场优胜劣汰的进程再次提速 ， 机构两极分化继续加剧 ， 头部机构不仅在募资环节上优势明显 ， 在投资上也能够保持较高的投资活跃度 。
创东方董事长肖水龙曾公开表示 ， 随着注册制落地 ， 中国创投进入3.0时代 ， 创投机构面临重新洗牌、重新组合、优胜劣汰 。 当前的创投行业依然面临募资端和投资端的困难 。 “首先募资端 ， 很多机构募不到钱 。 民资LP非常稀少 ， 创投的神话破灭 ， 很多老LP没赚到钱 。 机构LP方面则以国资为主 ， 差不多70%、80%的资金来自于国企、政府引导基金 。 在投资端 ， 好项目少 ， 找到好项目也不一定能拿到份额 ， 竞争非常激烈 ， 一般的机构是做不下去的 。 ”


推荐阅读


上一篇：中国新闻网|数字经济发展引业界关注 官方阐述多点发力方向

下一篇：新华社|新华财经|中联重科塔机安全宣言助力雄安新区建设