行业互联网|【IPO价值观】OLED面板无需背光源：南极光手机市场业务堪忧！
集微网消息 众所周知 ， 近两年来 ， OLED面板已经逐渐成为高端旗舰智能手机的标配 ， 诸如三星和国内一线手机厂商等 ， 采用的都是OLED面板 ， 尽管受限于价格问题 ， 此前OLED面板在手机市场主要用于高端旗舰机 ， 但随着价格的下降 ， 目前已经开始有中端智能手机开始采用OLED面板 。
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与之相对应的则是LCD面板 ， 随着OLED面板在手机市场份额的不断提高 ， 对于LCD而言 ， 无疑会造成不小的冲击 ， 这种冲击已经在市场有所体现 。与此同时 ， 这种影响也进一步延伸到相关供应链 。
其中背光源就是其中最为典型的产品 。众所周知 ， 对于OLED面板和LCD面板而言 ， 其中一个很重要的区别在于 ， 自发光的OLED面板无需采用背光源 ， 而传统的LCD面板则需要采用背光源 。
近来 ， 据笔者查询得知 ， 依靠手机背光源业务起家的深圳市南极光电子科技股份有限公司（以下简称“南极光”）前不久提交了IPO招股书 。正如上文所提 ， 随着OLED面板在手机市场不断吞噬LCD面板市场份额 ， 对于业务主要为手机背光源产品的南极光而言 ， 其未来业务无疑堪忧！
受益LCD向大陆集中：南极光业绩三年持续增长
据资料显示 ， 南极光主营业务是以背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销售 。公司产品广泛应用于智能手机和车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等各种专业显示领域 。目前 ， 公司的背光显示模组主要应用于智能手机领域 。
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据南极光介绍 ， 在手机背光源领域 ， 公司目前已进入京东方、合力泰、深超光电、华显光电、帝晶光电、信利光电、联创电子等领先的液晶显示模组企业的合格供应商体系 ， 应用的手机终端品牌包括华为、OPPO、vivo、小米、三星、LG、传音、摩托罗拉等；在专业显示领域 ， 公司客户包括骏成电子、天山电子、秋田微等 ， 产品已经应用到海尔、美的、Honeywell、松下等终客户；目前 ， 公司利用生产背光源的核心技术及设备研发成功5G手机后盖 ， 并开始小批量生产 。
从其近三年的业绩来看 ， 2017-2019年 ， 该公司业绩保持稳定增长 ， 其中营收从2017年的5.36亿元增长到2019年的9.28亿元 ， 相对应的净利润也从0.28亿元增长到0.79亿元 。整体而言 ， 南极光的业绩增长还算平稳 。
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从产品营收占比结构来看 ， 在过去三年中 ， 南极光的主要营收都来源于手机背光源 ， 占比分别达到了92.14%、94.35%、94.48% ， 而专业显示背光源及其他业务营收占比在6%左右浮动 。
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从其前五大客户来看 ， 2017-2018年 ， 其前五大客户主要是合力泰、帝晶光电和华星光电 ， 其中合力泰和帝晶光电是国内比较大的手机液晶模组厂商 ， 但随着面板厂商开始从事模组 ， 导致国内中小型模组厂商市场份额被压缩 ， 到了2019年 ， 其前五大客户中新增了京东方 ， 为其当年营收占比贡献了21.27% ， 但在前两年中 ， 京东方并未出现在其前五大客户名单中 。2017 年- 2019 年 ， 公司前五大客户销售收入占营业收入比例分别为 91.94%、91.24%和 83.23% ， 占比比较集中 。
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