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基金|公募陈年老鼠仓牛市发酵 华宝基金竞争爆款或留阴影

红周刊 采访人员 | 张桔
近日 ， 裁判文书网披露了一起老鼠仓案件刑事判决书 ， 将总部位于上海的华宝基金推上了风口浪尖 ， 这桩近期曝光的陈年老鼠仓案情给华宝基金竞争爆款蒙上一层阴影 。
判决书显示 ， 彼时华宝行业精选的时任基金经理蒋宁利用职务便利将投资信息透露给丈夫和父亲 ， 后两人操作9个他人账户进行大量频繁交易股票 ， 累计成交金额30亿元 ， 非法获利1.14亿元 。 从案发的时间点看 ， 其发生在蒋宁于2010年7月到2013年8月担任华宝行业精选基金经理期间 。 如今蒋宁早已奔私多年 ， 目前是上海一家私募的合伙人 。
在华宝基金新生代猛将代云峰新基即将上档发行之际 ， 此时曝光陈年老鼠仓案件对华宝基金口碑或多或少都有一定的不利影响 。 在接受《红周刊(博客,微博)》采访人员采访时 ， 上海一位不愿具名的券商基金分析师表示 ， 华宝基金近几年实际着重布局的是SMART BETA策略的指数产品 ， 其中也推出过例如中证科技龙头ETF、中证电子50等比较有特色的产品 。
业绩叫好规模难叫座
华宝基金多款次新主动权益掉入“怪圈”
2019年下半年以来 ， 内地权益类基金迎来久违的爆款盛宴 ， 尤其是各家头部公募接二连三地推出爆款产品 ， 这导致绝大多数排位靠前的基金公司晋身爆款公司之列 ， 但华宝基金则是少数的例外 。
Wind资讯的数据显示 ， 截至今年二季度末 ， 华宝基金凭借2050亿元的全部资产排在内地公募基金的第25位 ， 但是在主动权益类基金的领域 ， 公司不仅所发新品数量稀少 ， 甚至迄今未有一只产品成为真正意义上的爆款（单只产品募集规模未能突破百亿门槛） ， 募集份额最好的是刚刚成立的由研究总监曾豪挂帅的华宝研究精选 ， 该基金的募集份额约为51.35亿份 ， 勉强挤入“小爆款”行列 。
在华宝研究精选之前发行的主动权益类产品是6月3日成立的华宝红利精选 ， 该基金的最新基金份额约为4.59亿份 ， 基金经理张奇目前的岗位任职时间刚过100天；在红利精选之前成立的则是华宝成长(240009)策略 ， 虽然其由明星基金经理光磊挂帅 ， 但最终募集份额也仅约为7.22亿份 。 跟光磊一起搭档管理华宝成长策略基金的是基金经理汤慧 ， 其是一位在基金经理岗位任职刚满1年的新人 ， 由其单独管理的次新基金华宝消费升级（成立于去年的6月19日）截至今年6月30日 ， 最新规模约为0.53亿元 。
再往前看2019年全年 ， 华宝基金所发行的主动权益类基金数量也不多 ， 值得一提的首先是下半年发行的华宝绿色领先 ， 该基金由蔡目荣和夏林锋两位实力派干将搭档 ， 昔日首发成立时的募集规模约为15.19亿元 ， 至今年上半年末 ， 最新规模下滑至2.93亿元 ， 缩水幅度高达80.71% 。 究其原因 ， 产品成立以来的业绩不佳是最核心的问题 ， 最新的年化收益约为28.38% ， 在389只同类基金中仅排在第337位 。
当然 ， 并非华宝基金所有次新基金产品都因业绩不佳导致规模缩水 ， 例如2019年上半年发行成立的由光磊执掌的华宝大健康和徐林明执掌的华宝科技先锋 ， 两只主题产品分属于去年以来市场上大热的医药类和科技类 ， 按理说应该是受到基民们追捧的 ， 但截至2020年上半年末 ， 华宝大健康的最新规模仅约为1.80亿元 ， 而华宝科技先锋的最新规模也只有0.88亿元 。
在上述几只次新主动权益类产品中 ， 规模最小的是汤慧执掌的华宝消费升级 ， 该基金最新年化收益约为45.33% ， 在同类867只基金中排名第556位 。 从该基金所持前十大重仓股来看 ， 基本是贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858)、格力电器(000651,股吧)等大众耳熟能详的核心资产标的 ， 尤其是白酒股占据了相当大的比重 ， 有汾酒、今世缘(603369,股吧)、五粮液、古井贡酒(000596,股吧)、贵州茅台(600519)5只个股存在 。 从投资逻辑上看 ， 汤慧似乎并没有明显的投资失误 ， 但0.53亿元规模却着实乏善可陈 。 在二季报中 ， 华宝消费升级提示了清盘风险：“本报告期内 ， 本基金存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形 。 ”如此情况或说明 ， 基金经理名气的缺失导致了产品对基民的吸引力不足 。


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