纵横陆家嘴|京东数科的估值疑云( 二 )
而在民间借贷利率的司法保护上限由此前的"以24%和36%为基准的两线三区"大幅下调至15.40%（以2020年8月20日发布的1年期贷款市场报价利率3.85%的4倍计算为例）后 ， 京东数科信贷业务在用户增长停滞的情况下 ， 盈利能力将进一步承压 。
影响盈利能力受损的还有京东数科的投资版图 。 京东数科披露的审计报告显示 ， 截至2020年6月30日 ， 京东数科主要持有首程控股（0697.HK）、华兴资本控股（1911.HK）和51信用卡（2051.HK）三家上市公司股权 。 受华兴资本和51信用卡股价持续下挫影响 ， 京东数科非交易性权益工具投资累计损失已逾四亿元 。
要知道 ， 京东数科2018年曾因51信用卡上市录得2.72亿元投资收益 。 但随着51信用卡被监管部门调查的负面影响持续发酵 ， 该公司上市以来股价跌幅已逾九成 。 而被称为"宇宙第一FA"的华兴资本 ， 即便在众多互联网巨头登陆资本市场的过程中扮演了重要推手的角色 ， 但依旧未能"推动"自身的股价 ， 上市两年市值最高逾四成 。 
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京东数科参股上市公司情况
受此影响 ， 截至2020年6月30日 ， 京东数科股权投资亏损1.82亿元；投资资产的公允价值变动损益为-2.27亿元 。
此外 ， 京东数科目前持有的非上市公司股权投资金额26.76亿元 ， 累计投资事件接近300宗 ， 金融领域占比超过15% ， 且为其第一大投资方向 。 不过 ， 这依旧未能改变京东数科盈利能力下滑的境况 。 而其上市输血后如何扭转这一趋势 ， 并消除外界对其亏损状态下2000亿元估值的质疑 ， 也将逐渐成为新的市场话题 。
最新的消息显示 ， 万达集团旗下拥有第三方支付牌照的快钱金融服务（上海）有限公司将被折价转让 ， 接盘方正是意图登陆科创板的京东数科 ， 交易价格为16亿元 。
据了解 ， 2014年 ， 万达集团以20亿元收购快钱 ， 金融业务由此晋升为其四大核心板块之一 ， 并被逐步打造成集飞凡（万达"支付宝"）、快钱金服、征信、网络小贷等于一体近乎全牌照的互联网金融平台 。
不过 ， 这一战略调整仅维持两年便随着飞凡逐渐退出历史舞台而折戟 。 同时 ， 快钱在第三方支付市场的市场份额也逐年走低 。 事实上 ， 从2018年年底开始 ， 快钱就已多次传出被转让的消息 。
如今 ， 即将被京东数科收入囊中的快钱 ， 不仅是价值已缩水两成的第三方支付牌照 ， 还面临着海量投诉 。 聚投诉显示 ， 快钱目前收到的投诉量达6214件 ， 投诉内容多集中于"无故扣款"、"欺诈消费者"和"泄露个人信息"等方面；投诉解决量为3296件 ， 投诉解决率仅为53.04% 。
京东数科的"临门一脚"之举 ， 是为了给虚高的估值增加筹码 ， 还是为了继续推高备受质疑的估值 ， 值得持续关注 。
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