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紫金财险|多家地方法人险企释放增资扩股信号 意图摆脱盈利困境( 二 )


“财险市场，头部效应明显，大公司越来越大，新小公司越来越难；紫金财险作为地方性险企，成立初期业务发展快，主要得益于江苏地方政府支持，特色化经营或欠火候”，王立刚表示 。
“地方分支机构的铺设应辩证来看，一方面，让保险公司展业更为便捷；另一方面，会加重负担，成本相应增加 。所以，分支机构能不能形成战斗力，能不能形成较高的保费获取能力是关键 。市占率较低，可能说明有一些分支机构效能并不高”，徐昱琛指出 。
徐昱琛认为，“要提高保费获取能力，有两种模式可以践行 。一是靠分支机构一把手——诸侯把销售团队、所在的分支机构的框架搭建起来；二是总公司有打法，分支机构同步落实这种打法，直接去提升总公司获取业务的能力，降低对分支机构的依赖性” 。
承保端，2019年，紫金财险五大险种悉数亏损，除了持续在减亏的车险外，企财险、意外险、健康险承保亏损加剧，责任险由盈转亏 。
面对新阶段的新矛盾，伴随而来的是，新的蓝图规划 。恰值2019年，紫金财险提出“1248”战略，其中的“2”为两步走目标，到2022年保费规模过百亿，获得稳定承保利润；到2027年综合实力进入行业前列 。
王立刚认为，“近期，江苏省政府一组人事任命公告，即紫金财险原副总裁陈加明将升任为总裁，而陈加明具备多年保险管理经验，这一举动显示紫金财险向市场化转型的倾向 。此次增资，从长远看，也将助益于公司业务发展” 。
地方法人险企统一突围战线，大额增资扩股公告频频涌现
事实上，紫金财险增资扩股，并非地方法人险企个例 。
蓝鲸保险粗略梳理发现，今年以来，相继有渤海财险、泰山财险、燕赵财险等地方法人险企分别拟募资10亿元、8.82亿元、30亿元，额度相对较高 。其中，渤海财险、燕赵财险募资额即为增资额；泰山财险的6.73亿元用于增加注册资本，2.09亿元将计入资本公积 。
值得一提的是，4月，同为地方法人险企的国任财险获批增加注册资本至40.07亿元，10.07亿新增股份对应认购价为1.832元/股，合计融资18.45亿元 。新增罗湖引导基金、诺普信、维信金科民营股东，分别为第三、第十七、第十八大股东 。
事实上，增资或与保险业国企“混改”潮有关，由省政府、省财政厅、省国资委主导的国任财险、渤海财险、泰山财险均已释放“混改”信号 。
在王立刚看来，引入具备核心业务优势的民营企业，实施混改更多是为了激发险企经营活力，向市场化深化转型 。
“如果把增资扩股行为当作一个买卖，原股东增资为了自身发展或维持持股地位，认购新股；新股东看到保险公司发展潜力，产生进入保险公司的想法，进而投资成为战略投资者或财务投资者，当需求和供给相匹配，那么就一拍即合” 。徐昱琛指出 。
除了上述国企转型考量外，增资也与地方法人险企成立多年，但保费收入少、盈利能力欠缺等老大难息息相关，地方法人险企希望借助资本力量，落实自身战略、推进业务转型升级，摆脱发展桎梏 。
【紫金财险|多家地方法人险企释放增资扩股信号 意图摆脱盈利困境】举例来看，渤海财险募资用于偿付能力提升，以及对投资、非车业务发展的支持；泰山财险希望通过增资优化股权结构，完善公司治理机制，提升核心竞争力；燕赵财险将用募资扩大保险业务经营范围、突破承保能力“天花板”，打造资管业务平台，夯实集团化发展基础 。
需要注意的是，实施增资扩股并非易事 。入股条件高，企业条件不合规，或投资性价比不足等都将影响增资扩股进程；同时，额度也可能出现缩水，如国任财险初始计划融资19.83亿元，引进5家新股东，但实际仅引入3家新股东，融资额缩水了1.38亿元 。
“近两年，银保监会实施股权穿透式监管，相对国有资本，民营资本管理可能不那么规范，同时，疫情使得民营企业现金流承压，这可能导致实际增资扩股按原计划落地的并不多”,王立刚分析称，从目前情况看，另几家正在推进增资扩股的险企，能否如愿实现目标难以预料 。


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