刘旷|波奇宠物IPO：2020宠物行业的强心针
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配图来自Canva
最近提交招股书的波奇宠物 ， 引发了业内不小的关注和讨论 ， 垂直领域的多年深耕 ， 头部企业带动产业发展的模式得到了投资者的普遍认可 。 和之前简单的流量变现的垂直公司有所不同 ， 当看到一家真正在产业内有话语权、定价权 ， 在各个专业领域已经有了深度布局 ， 并将依托线上平台进行1+1>2的整合企业出现时 ， 进一步验证了互联网下半场 ， 鼠标+在落地之后发挥的新价值 。 不少投资者纷纷表示 ， 似乎更清晰的看到了互联网的一些新做法、新可能 。
另一方面 ， 波奇宠物交出的财务报表也引发了不小的讨论 ， “主要收入依然来自电商” ， “到底是垂直电商还是垂直平台” ， 对于这样的困扰 ， 笔者再去仔细解读招股书后 ， 说一说自己的理解 。
【刘旷|波奇宠物IPO：2020宠物行业的强心针】数据占比幕后信息
先看波奇宠物的财年收入 ， 根据招股书 ， 2020财年GMV为15.6亿 ， 营收7.7亿元 ， 其中商品销售收入占比99.6% ， 初看之下 ， 这不就是一家垂直电商公司么？一家垂直电商公司如此被看好的原因在哪里？
根据招股书显示 ， 波奇宠物流量获取与传统电商的来自广告获客的模式不同 ， 主要是基于波奇社区的内容、私域流量及泛社区来低成本获取用户 。 波奇宠物的广告费用主要为获客费用和品牌推广费用 ， 2020财年总计为6900万人民币 ， 占整体收入10%不到 。 远远低于通常电商获客25%的推广费成本 ， 造成这样优势的主要原因是公司在对内容生态的布局 ， 据招股书披露 ， 波奇宠物成立12年以来 ， 不断积累完善的内容库 ， 包括宠物社区、评测和问答 ， 为国内养宠用户提供专业知识内容分享和交流的平台 ， 解决养宠难题和社交需求 ， 拥有2300万注册用户 ， 月活为350万 。 同时 ， 除了强大站内社区平台 ， 波奇宠物也重视泛社区内容的建设 ， 截至2020年6月 ， 波奇社区签约KOL账号约860个 ， 4月至6月的用户平均月交互次数高达3.34亿次 。
除了继续发展强大的线上业务 ， 波奇宠物也深度进行线下业务布局 。 根据公开信息显示 ， 波奇宠物在2019年完成对国内最大的宠物店加盟连锁品牌和专业人才培训机构派多格的数千万美元投资 。 根据派多格官网显示 ， 目前已有近5000家加盟门店 ， 7大培训校区 ， 涵盖美容、训犬、护理等专业 。 截止到2017年12月 ， 派多格宠物技术培训学校累积培训学员达数万名名 。 未来 ， 不排除波奇在上市后对派多格进一步完成整体并购 。 完成并购后 ， 波奇的SaaS系统将连接各加盟店 ， 将自身的供应链优势进一步释放给加盟店 ， 实现线上线下互动 。
据了解 ， 2019年国内有宠物店11.25万家 ， 线下门店作为完成宠物服务不可替代的消费场景 ， 在实现和线上联动后 ， 行业整合会进一步加速 。
由此 ， 虽然笔者并没有看到社区贡献大额的广告收入 ， 或许出于本身发展策略考虑 ， 或许是行业阶段所决定 ， 但是从财务数据来看 ， 未来依托线上持续低成本获取流量 ， 通过产品销售变现 ， 并落地线下实现服务落地 ， 这样的垂直平台所拥有的价值确实不是电商所能比拟的 。
持续爆发的宠物经济
伴随波奇IPO ， 同样备受关注的还有宠物市场 。 乐观人士认为 ， 宠物在美国、欧洲都是不小的产业 ， 持续增长能力强 ， 尤其适合经济周期不稳定的时候贡献消费力 。 现在国内小区养猫养狗的人越来越多 ， 未来再伴随着消费升级 ， 行业前景一片看好；也有些观点认为国内的宠物经济市场发展能力远不如美国 ， 而且疫情还会严重打击宠物经济的消费意愿 ， 因此对国内宠物经济市场未来几年的发展并不是太看好 。
笔者认为 ， 要理解宠物经济 ， 首先要理解它的发展的根本是基于精神陪伴的消费逻辑 。 根据相关报告 ， 随着我国经济发展 ， 老龄化、年轻人群独居的特点 ， 需要被陪伴几乎是跨越年龄、跨越区域的共同特点 。 近几年宠物经济市场呈现出几个发展特征：第一 ， 用户越发年轻化 ， 8090后群体占比超过80% ， 第二 ， 模式创新传导至整个产业链 ， 衍生出很多新的服务领域 ， 比如宠物娱乐、宠物外卖、宠物医美、宠物保险等 。
最重要的是宠物爸妈们观念的转变 ， 以年轻人为主的宠物爸妈群体 ， 更看重宠物对人的情感作用 ， 因而视其为家人 。 换言之 ， 如今更多人养宠物 ， 已经是将其当做孩子来养 ， 消费刚需的特点非常明显 。
对于整个市场的增长空间 ， 也有不少报告给出了对未来几年的预测值 。 来自艾媒的报告显示 ， 宠物经济市场规模有望在今年接近3000亿元；Frost&Sullivan报告预测 ， 2019年至2024年 ， 宠物经济市场规模的复合增长率将达到17% ， 2024年市场规模有望达到4495亿元 。
疫情的确会对宠物经济带来一定的影响 ， 但宠物的吃穿用度都是刚需消费 ， 经济大环境波动时 ， 谁会给自家孩子缩衣节食呢？同时 ， 疫情期间用户更需要精神陪伴 ， 提升了养宠用户产品和内容端的需求 ， 所以疫情为行业带来的更多是利好 。 长期来看 ， 宠物经济消费用户规模的快速扩大 ， 以及消费力的提升 ， 将会驱动宠物经济长期持续的快速增长 ， 宠物经济赛道未来几年至少可以说是一个快车道 。
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