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21财闻汇|美容企业也入局！短期已现泡沫？，半导体火了！年内万家企业跑步进场

21财闻汇|美容企业也入局！短期已现泡沫？，半导体火了！年内万家企业跑步进场
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图/人民视觉
来源：21世纪经济报道
作者：夏旭田,缴翼飞
编辑：耿雁冰
“最近投资一家半导体公司 ， 这家公司发布新一轮融资计划后两个星期就收到了25个亿 ， 很多投资机构把合同打出来投资金额空着就签字、盖章 ， 还有一些机构不做尽职调查就先打款 。 ”
深耕半导体投资长达11年的元禾璞华合伙人陈智斌从未见过如此一幕 。 在他看来 ， 这是行业投资见顶、出现泡沫的一个信号 。
他表示 ， 长期来半导体投资是一个冷门的小众市场 ， 十年前 ， 国内半导体投资人聚会 ， 一两张桌子就坐满了 ， 而如今半导体公司路演 ， 下面经常能坐100家投资机构 。
大量企业也开始涌入半导体领域 。 21世纪经济报道通过启信宝统计发现 ， 截至2020年9月1日 ， 今年全国已有9335家企业变更经营范围 ， 加入半导体、集成电路相关业务 ， 这一数字比去年同期增加了1.2倍 。
国产替代预期高涨 ， 政策利好频出 ， 半导体企业在科创板的IPO也正在加速 ， 估值高企 ， 这也带动了一级市场的躁动 ， 一场资本盛宴正在进行中 。
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近万家企业跑步入局
陈智斌指出 ， 此前投资行业有很多人不碰半导体 ， 因为这一行业投资金额大、周期长、风险高 。 然而 ， 情况在近两年发生了急剧的转变：随着科创板上市企业快速增加 ， 半导体一跃成为热门投资领域 。
不过他指出 ， 投资机构不做尽调是不正常的行为 ， 任何一个行业到了这个份上 ， 都是投资过热的信号 。
光源资本创始人兼CEO郑烜乐表示 ， 今年1月初 ， 一级市场谈及半导体大都是对资本寒冬的担忧 ， 而到如今 ， 大家讨论的话题都是半导体行业何时“退烧” ， “我大概调研了数十家VC/PE,50%以上的机构都在看半导体 ， 现在出门见两个投资人的话至少有一个在做半导体 。 ”
资本涌动之下 ， 形形色色的半导体企业正在跑步进场 。 其中 ， 江苏、浙江、陕西、天津、辽宁、重庆、江西转产半导体企业数量分别为1262、1230、905、277、239、230、169家 ， 同比增长了196.94%、547.37%、618.25%、465.31%、387.76%、422.73%和412.12% 。
研究半导体多年的赛迪顾问副总裁李珂接受21世纪经济报道采访时指出 ， 大量企业在经营范围中新增半导体业务主要有三方面的原因：
第一是市场驱动 ， 半导体是中国进口金额最大的品类 ， 每年高达3000亿美元 ， 国内产能严重不足 。 当前背景下 ， 存在国产替代的预期 。
第二是政策鼓励 ， 由于半导体领域存在短板 ， 各级政府围绕半导体出台了一系列政策措施 ， 在财税、投融资等诸多方面加大了对半导体的扶持力度 。
第三是财富效应凸显 ， 中国加快了半导体企业的上市速度 ， 企业估值也一路高涨 ， 不少企业实现了100倍的市盈率、1000亿元的市值 ， 财富效应吸引了大量企业涉足半导体领域 。
02水泥企业转战半导体
值得注意的是 ， 在投资结构上 ， 涌入半导体领域的企业超过七成都集中在芯片设计等下游领域 ， 而在真正受制于人的装备、材料、EDA软件领域却涉之寥寥 。
赛迪顾问的数据显示 ， 国家集成电路产业投资基金（大基金）所投资的领域中 ， 设计的比重为65% ， 制造、封装的比例分别为17%、10% ， 而装备与材料的比重分别只有4% 。
国家集成电路产业投资基金总裁丁文武在近日的演讲中指出 ， 大量资金被投入到IC设计上 ， 投到高端芯片和短板领域的太少 ， 他建议投资人要更多支持中国半导体产业的短板——装备业和材料业 ， 支持CPU、DSP、FPGA、MEMS等战略性高端芯片 。
工信部赛迪研究院集成电路所相关负责人刘雨告诉21世纪经济报道 ， 企业投资集中在设计领域是因为其门槛最低 ， 有些企业挖几个人过来就成立了公司 ， 但上游的门槛要高得多 ， 对长期资金投入、研发积累要求很高 ， 而且市场风险更大 ， 因此愿意做的企业不多 。
值得注意的是 ， 梳理这些转产企业可以发现 ， 其中不乏一些主营业务与半导体风马牛不相及的企业 ， 包括建筑安装、建材批发、无纺布、塑胶、糖品贸易、采暖设备之类的公司 ， 更包括区块链、医疗美容、健康管理、财税顾问、跨境电商、保健养生、汽车服务、文化传播、广告营销、人力资源等服务类企业 ， 堪称包罗万象 。
上市公司也不甘落后 。 比如 ， 9月8日晚间 ， 上峰水泥宣布将投入5.5亿元进行新经济产业股权投资 ， 投资范围主要面向半导体、芯片等行业；8月8日 ， 以电磁线为主要产品的露笑科技公告称 ， 其与合肥市长丰县人民政府签署战略合作框架协议 ， 共同投资建设第三代半导体（碳化硅）产业园 ， 投资总规模100亿元；5月23日 ， 先后做过水产、互联网游戏的*ST晨鑫披露公告称 ， 将以2.3亿元现金收购芯片企业 。
刘雨指出 ， 虽然大量企业转产半导体 ， 但“水分较大” ， 真正有半导体业务收入的企业并没有这么多 ， “此前有消息称中国已有1780家半导体设计企业 ， 后来通过各地经信委的统计上报 ， 实际有业务的企业不到一千家 。 变更经营范围几乎是零成本 ， 在半导体优惠政策频频出台、投融资火热的背景下 ， 不排除大量企业过来蹭热点 。 这可能有享受优惠政策的考虑 ， 也可能是出于抬高估值或股价的考虑 。 ”


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