中国基金报|降久期！这类基金下半年这么干，调结构( 二 )
民生加银基金固收部分析 ， 对于公募基金的债券投资而言 ， 配置与交易都非常重要 ， 缺一不可 。
该机构分析 ， 一方面 ， 配置决定了大的投资方向和仓位分布 。 债券基金的客户往往风险偏好不高 ， 追求绝对收益 ， 这就要求管理人在配置之前 ， 一定要认真考量当前所处的经济周期、流动性环境和收益率水平 ， 避免在收益率低位过于激进、或高位过于谨慎；此外 ， 债券基金往往也涉及转债、权益等具备权益属性的投资工具 ， 对管理人的大类资产配置能力提出了更高的要求 ， 因此 ， 配置能力至关重要 。
另一方面 ， 交易决定了入场的时机与节奏 。 良好的交易择时能力既能提升组合的风险收益比 ， 也能提升组合的相对排名 。 “因此 ， 为了创造更好的回报 ， 给客户带来更好的投资体验 ， 管理人既要加强配置能力的建设 ， 也要重视交易机会的把握 。 ”
表2：近期表现相对抗跌的部分中长期纯债型基金一览
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（数据来源：wind截止日：9月18日）
编辑：舰长
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