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简单观察|投资银行股正当时，全面透视银行股

作者：爱吃虾的小花猫
这个市场很多人看不起银行股 ， 因为银行股涨得慢 ， 甚至大部分时间不涨 ， 按照7输2平1赢的规律 ， 在一个相对较长的时间内（10年） ， 90%的股民跑不赢银行股的涨幅 ， 即便是市值最大的银行股工商银行 ， 09年到现在也有3倍的涨幅 ， 但是很多投资者10年来是亏损的 。
今天就谈谈银行股逻辑 ， 算是抛砖引玉吧 ， 如有不同意见欢迎讨论 。
文章分六个方面进行分析：
1、近十年银行股的基本数据
2、2019年银行股主要数据
3、个股数据展示
4、投资银行股的三层逻辑
5、2020年中报
6、银行股的选择
一、近十年银行股的基本数据
首先我们把银行股按上市时间分类 ， 2007年之前和2016年之后 ， 中间只有在2010年有2家银行股上市 。 为了数据完整性 ， 这里统计07年之前上市的15家银行股数据分析一下 。
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上图是以09年为基数 ， 15家银行股10年合计净利润和增长率 ， 柱状图是金额 ， 曲线是净利润增长率 。 10年间经历高增长到低增长然后缓慢回升的过程 ， 在2016年触底后出现拐点并开始翻转 ， 目前已经进入上升通道 。
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再看同期GDP增速（这里主要用含通胀的GDP数据） ， 发现银行的盈利能力与GDP增速高度吻合 ， 只是GDP增速相对平滑 ， 银行增速弹性更大 。 并且近十银行股盈利复合增速是15% ， 明显高于GDP（含通胀）10%的增速 。 银行的盈利能力与经济发展高度相关 ， 并优于GDP的增速 。 从趋势来看 ， 现在的银行盈利能力已经进入下一个10年黄金期 。。
二、2019年银行股主要数据
单季度的数据不足以说明问题 ， 这里用2019年完整数据 。 银行股的指标有很多 ， 这里我用这么几个主要指标来衡量 。 下面这些图是各个指标对应2019年年报数据 ， 从中可以发现银行之间的差异度还是很大的 ， 我的图表是可选动态表 ， 这里只选了部分数据展示 。 用财报数据考量 ， 不考虑因财技合理隐藏或虚增的数据 。 这个层面显示的是横向比较 。 各位可以在图表中对标自己持仓的银行股 。
1、净利润增长率 ， 宁波银行最高 ， 中国银行最低 ， 均值11.7%. 。
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2、净资产收益率 ， 贵阳银行最高 ， 青岛银行最低 ， 均值12.4% 。
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3、拨备覆盖率 ， 宁波银行最高 ， 浦发银行最低 ， 均值261% 。
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4、不良率 ， 郑州银行最高 ， 宁波银行最低 ， 均值1.42% ，
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这里重点要说一下 ， 拨备覆盖率和不良率是分子分母关系 。 理论上 ， 拨备覆盖率越高越好 ， 不良率越低越好 ， 但是不良率大大低于行业平均水平要引起高度重视 。 前几年浦发银行不良率一直保持在0.5% ， 最后爆出个大雷 ， 最好的状态是拨备覆盖率较高 ， 但不良率略低于行业均值 ， 这样不良资产可以充分暴露并准备 。
5、净息差 ， 常熟银行最高 ， 交通银行最低 ， 均值2.24% 。
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6、净利差 ， 常熟银行最高 ， 交通银行最低 ， 均值2.19%
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