银华基金|银华基金王斌：发现价值的进化( 二 )
第三是减法思维
对于优秀企业和什么是正确企业战略的认识 ， 我们一直在积累 ， 可能这是一个止于至善 ， 永无止境的过程 ， 从另外一个角度来讲 ， 这也是我们对于真实企业运行需要祛魅的原因 ， 在现实中 ， 从投资的实践中 ， 能对投资形成有效助益的主要是积累那些企业运行中的典型错误和由此衍生出的宏大失败 ， 这种积累有助于我们更快、更准确地接近投资中的真命题 ， “幸福的家庭总是相似 ， 不幸的家庭各有不同” ， 企业也是类似 ， 相似的是企业成功的结果 ， 不同的是各式各样极度发散的表现 ， 事实上 ， 在各种奇葩企业的灾难引爆之前 ， 种种不幸往往会被别有用心的包装成伟大和卓越 ， 企业管理已经至少有百年历史 ， 新鲜但是成熟 ， 失败和成功的表现往往都各自押韵 。 建立自己的负面清单 ， 随着清单越来越丰富 ， 投资的安全边际和组合内在的稳定性是注定向上提升的 ， 在这个层面上 ， 对我们而言 ， 彼得德鲁克相较凯恩斯有着无可比拟的巨大优势 。
应该说上述方法思路 ， 可能正逐渐把我们的投资引导到了类似传统农业文明的理想道路上 ， 日出而做、日落而息、双手劳动、慰藉心灵 。 投资方面持续的进化过程是一个祛魅的过程 ， 投资并不具有神秘性 ， 不总是依靠灵光乍现、不用时刻准备着逃顶抄底 ， 不用为错过某只大牛股心痛失眠 ， 不用时时把世界局势纳入安全边际的计算过程 ， 不用急于寻找短期市场涨跌的具体阐释 。 理想的状态可能就是把握农时 ， 尊重作物生长规律 ， 等待时间生产复利 。
【银华基金|银华基金王斌：发现价值的进化】
（责任编辑：任刚 HF008）
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