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起飞|【十大券商一周策略】市场年内有望冲击4000点！券商股或起飞，国庆节可关注这三方面

_本文原题为 【十大券商一周策略】市场年内有望冲击4000点！券商股或起飞 ， 国庆节可关注这三方面
起飞|【十大券商一周策略】市场年内有望冲击4000点！券商股或起飞，国庆节可关注这三方面
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中信证券：两因素推动中期慢涨
流动性和信用宽松环境不变 ， 优质成长股因短期调仓和博弈产生的估值调整不会持续 ， 存量资金的紊乱行为接近尾声 ， 预计外资回流和科创50ETF发行将催化资金重聚合力 ， 推动9月下旬开启新一轮中期慢涨 。
首先 ， 短期利率上行更多反映资金向实体回流 ， 并非政策的主动收紧 ， 实体企业信用成本依然保持下行 ， 经济依旧处于恢复过途中 ， 流动性和信用政策没有收紧的必要和动机 ， 此外 ， 随着金融市场互联互通便利化程度不断提高 ， 中国的实体及金融市场与全球宽松的流动性环境连通程度明显提高 。 其次 ， 对流动性悲观预期的修正会缓和优质核心资产估值调整的进程 ， A股长线投资者对消费、医药的配置不会因为阶段性估值调整而发生改变 ， 因短期资金调仓和博弈产生的调整不会持续 ， 不影响市场整体的上行 。 最后 ， 8月中旬以来的三类资金紊乱状态已逐步回归常态 ， 成交缩量、机构仓位降低、基金赎回萎缩意味着获利盘兑现过程基本结束 ， 外资快速回流以及科创50ETF发行将催化存量资金重聚合力 。
配置上 ， 建议继续聚焦顺周期与高弹性品种 ， 包括受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济预期修复的周期板块 ， 受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种 ， 以及绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块 ， 包括保险和银行 。 另外 ， 可以开始配置调整已基本到位的科技龙头 。
海通证券：科技和消费升级是中长期趋势 ， 尤其重视券商
①类似14年底 ， 本轮牛市至今成长价值分化严重 ， 从分化持续的时间和空间来看 ， 有动力实现阶段性再平衡 。 ②这次再平衡驱动力、经济结构和投资者结构与14年底不同 ， 市场再平衡幅度将低于14年底 。 ③这次是转型升级牛 ， 科技和消费升级是中长期趋势 ， 中短期经济复苏带来顺周期轮涨 ， 从早周期向后周期演变 ， 尤其重视券商 。
国泰君安证券：珍惜每次回调机会 ， 布局十月金秋
市场向上的支撑在于盈利修复的预期 ， 向下力量在于中美发酵和流动性问题 。 盈利端 ， 市场对于三季度盈利预期分歧较小 ， 但对四季度与2021年分歧较大 。 但盈利上行趋势已基本确立 ， 核心在于居民部门和企业部门修复的承接：一方面是来自于经济稳增长、稳就业后 ， 短期居民部门收入预期修复 ， 边际消费倾向有望提升；另一方面在全球宽货币后期、宽信用初期叠加需求逐步回暖 ， 中期企业资本开支有望逐步修复 。 相比之下 ， 流动性短期影响更关键但边际变化不大 ， 更偏重结构而非逆转大势 。 风险偏好来看 ， 国内机构投资者不会因为中美等问题给予定价 ， 市场波动源于北上资金 。
总结来看 ， 盈利上行支持震荡上行格局 ， 期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击 ， 应当珍惜震荡中的每次回调机会 ， 布局十月金秋 。
招商证券：国庆前后可关注三方面
国庆长假即将来临 ， 部分投资者担忧各类不确定性 ， 更倾向于“持币过节” ， 特别是2015年以来 ， 随着海外资金配置A股的规模越来越大 ， 节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显 。 今年国庆前后有以下一些值得重点关注的点：
1）风险方面 ， 需关注长假期间美股下跌的风险在经济复苏+新冠疫苗稳步进展的背景下 ， 美国进一步宽松流动性已无太大必要 ， 美股科技龙头的估值可能会受到压制 ， 在上周美联储利率决议后 ， 本周美联储官员将密集发声 ， 可能会成为决定未来一段时间美股走向的重要观察点；此外 ， 海外疫情二次爆发风险 ， 以及地缘政治风险也同样值得关注；


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