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经营|零跑老东家大华股份是如何避免深陷烧钱泥淖的？

日前 ， 零跑汽车公布了旗下第三款量产车型零跑C11设计草图 ， 新车定位纯电高端SUV ， 将于广州车展首发 ， 计划于2021年正式上市 。 零跑C11是基于零跑汽车纯电动模块化C架构的首款车型 ， 长宽高为4745/1890/1635mm ， 轴距达2923mm ， 续航里程超过600公里 。

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作为造车新势力中的第二梯队 ， 零跑汽车一直都算是稳定发挥的企业 ， 在第一梯队蔚来、理想和小鹏纷纷上市 ， 第二梯队哪吒等也给出上市意向之后 ， 零跑仍然在做新品的发布 ， 目前仍然没有表现出上市意向 。 我们不妨大胆猜测一下 ， 不着急融资的造车新势力 ， 要么是无所事事 ， 要么就是不缺钱 ， 从C11的发布来看 ， 显然零跑汽车属于后者 。
这也难怪 ， 从零跑的股东构成结构来看 ， 守着大华股份这样的东家 ， 它确实不应该缺钱 。
说起大华股份 ， 很多人其实不甚了解 ， 如果不是出资零跑汽车 ， 它和汽车板块真的是没有半毛钱关系 。
事实上 ， 除了最早直接注资零跑汽车 ， 现在的大华股份和零跑汽车也没有了直接的股东关系 ， 所有资本权利都经手零跑科技 。 在股民对董秘的问答中 ， 董秘也曾说 ， 目前大华股份就只是简单的参股形式 ， 而不是直接对零跑汽车的经营事务进行干预 。

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不得不说 ， 大华股份对于造车新势力的投入还是保持了相对冷静的态度 ， 避免了烧钱的打法 ， 而是采用了慢工出细活的思路 。
首先一点 ， 大华股份几乎没有将权重放在新能源车上 。
对于出资零跑 ， 大华股份的思路非常简单 ， 其初衷是看好智能汽车电子行业未来发展前景 ， 在综合评估风险和潜在收益的基础上 ， 以参股的形式参与设立零跑公司 ， 对智能汽车领域进行财务投资 ， 并配合公司在智能交通、物联网应用等方面的拓展 。 在随后的股权变动中 ， 大华股份也主动地降低了零跑汽车注资权重 ， 对于这家市值接近640亿的国内第二大安防龙头企业来说 ， 零跑小小的体量还真不算什么 。

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并且 ， 从大华股份的业务经营上看 ， 大华股份目前真不在意是否能够在新能源方面赚钱 ， 相信未来相当长的一段时间里大华股份也不会再有扩大自身新能源概念权重的可能 。
其次一点 ， 大华股份在主营业务上的赚钱效率是非常高的 ， 高到几乎可以忽略在新能源车业务上的投入产出比 。

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大华股份的主营业务是智慧视频物联 ， 作为国内安防的第二大龙头企业 ， 和排在第一位的海康威视直接参与到汽车供应链上游的做法不同 ， 大华股份对于开拓汽车板块的业务相对保守 ， 即便是参股零跑 ， 也是稳定控制现金流 ， 这也就是为什么零跑汽车不像其他造车新势力一样需要不断融资的原因 ， 一方面是体量小 ， 另一方面是“有多大锅就下多少米” ， 从S01到T03再到现在的C11 ， 零跑汽车可以说是小而缓地进行全方位布局 ， 在融资氛围逐渐沉降的当下 ， 这种慢工出细活的方式是零跑能够活下来的根本原因 。
【经营|零跑老东家大华股份是如何避免深陷烧钱泥淖的？】
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至于主营业务方面 ， 大华股份是活得相当不错的龙头企业 。 根据相关机构给到的研报 ， 2020年上半年 ， 大华股份实现营收98.38亿 ， 虽然同比下降8.96% ， 但是其归母净利润达到13.69亿 ， 实现10.50%的增长 。 另外 ， 在第二季度 ， 大华股份的毛利率为48.58% ， 同比增长为5.23个百分点 ， 安防产品经营具备刚需特点 ， 未来可期 。


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