江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

海天|屡现食品安全事件 海天味业市值半月蒸发千亿元( 二 )


针对海天味业股价下跌的情况 ， 9月18日 ， 私募基金中汇润生首席特约研究员吴昊告诉时代周报采访人员："消费股前期积累了巨大的涨幅 ， 当整体市场出现调整时 ， 机构资金的调仓换股动作会从前期涨幅过大的主题板块开始 。 "
吴昊还认为 ， 作为行业龙头公司 ， 海天味业的静态估值较高 ， 对于厨房调料行业的发展前景而言 ， 泛厨房概念难以支撑特别高的估值 。
可以比较的是 ， 贵州茅台（600519.SH）上半年净利润226亿元 ， 动态市盈率是46倍 ， 静态市盈率为51倍 。 海天味业净利润32.53亿元 ， 动态市盈率却有78倍 ， 静态市盈率95倍 。
不过 ， 吴昊表示 ， 长期看 ， 中国高储蓄率与政策（内循环）等都支持消费型经济的发展 ， 可能在一定的回调之后 ， 依旧存在资金追炒的可能 。
大单品增速疲软
"看海天味业的中报 ， 无论从净利润还是营收数据等 ， 似乎都不支持如此高的静态估值与前瞻估值 。 "吴昊直言 ， 海天味业的下跌是情理之中的 。
实际上 ， 吴昊的观点并非没有道理 ， 与高估值相比 ， 海天味业增速实则有所放缓 ， 尤其是大单品酱油增速现疲软之态 。
据Wind数据 ， 2017-2019年 ， 海天味业半年报的营业收入同比增长率分别为20.57%、17.24%和16.51% ， 今年半年报降至14.12%；归属于母公司股东净利润同比增长率分别为22.7%、23.3%和22.34% ， 今年半年报降至18.27% 。
这与大单品酱油营收增幅下滑不无关系 。 海天味业公告显示 ， 截至2019年 ， 酱油营收占比约6成 ， 名副其实的大单品 。
但2017―2019年 ， 其酱油营收增速分别为16.59%、15.85%、13.60% ， 增速明显下滑 。
据有关数据统计 ， 2018年 ， 全国酱油总产量为1041万吨 ， 同比增长仅为4% 。 国内酱油市场产能粗放式增长的时期已经过去 。
为了寻找新的盈利增长点 ， 海天味业也进行了多元化探索 。 比如2017年收购镇江丹和醋业70%股份；2014年收购"广中皇"腐乳 ， 进行全国性的发展；2020年8月 ， 海天味业在旗舰店上架了4款火锅底料产品 ， 正式入局火锅底料市场 。
不过这每个调味品赛道都早有布局者进入 ， 也有后来者虎视眈眈 。 一边是拓展新赛道的压力 ， 一边是大单品增速的下滑 ， 海天味业的未来并非高枕无忧 ， 高估值或面临一定挑战 。
值得注意的是 ， 在调味发酵品板块中 ， 海天味业仍是名副其实的"天花板" ， 或折射出调味股的市值与上涨想象空间 。
【海天|屡现食品安全事件 海天味业市值半月蒸发千亿元】Wind数据显示 ， 申银万国行业分类中的调味发酵品板块的11只个股 ， 从9月4日开始 ， 截至9月21日收盘 ， 半个月时间里股价近期均出现不同程度的下跌 。 恒顺醋业（600305.SH）股价区间跌幅为16.53%；中炬高新（600872.SH）股价区间跌幅为16.16% 。


推荐阅读


上一篇：ST|上任不满60天！宁波上市公司ST圣莱董事长闪辞

下一篇：|汇金股份股价上扬超163% 搭乘数字货币还是误读？