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科创|科创50ETF：微妙的信号

在第一批科创板上市公司解除限售之际推出科创50ETF ， 用意可谓深远 。
本刊采访人员  易强／文
9月11日（周五） ， 4只科创50ETF获批 。 下一交易日 ， 即9月14日 ， 科创50指数（000688.SH）跳空高开 ， 以2.71%的涨幅报收 ， 成交量较上一交易日增长20.33% 。
上述消息对市场的影响迅速、正面而且显著 。
在此之前 ， 自7月23日正式发布以来（截至9月11日） ， 科创50指数已下跌9.96% ， 同期跌幅超过创业板指、中小板指以及上证和深证成指 ， 后者跌幅分别为7.09%、4.97%、1.63%和4.65% 。
因此 ， 乐观者认为 ， 科创板50ETF的获批 ， 或是科创板重启行情的新起点 。
而从科创板指数首推科创50指数、指数基金首推科创50ETF基金来看 ， 优先扶持科创板龙头公司是监管层的既定战略选择 。
这是一个微妙的信号 。
微妙的信号
【科创|科创50ETF：微妙的信号】这种微妙 ， 首先来自与创业板的比较 。
就创业板而言 ， 第一只指数基金是创业板ETF（159915.OF） ， 成立于2011年6月 ， 这是一只普通的ETF基金 ， 跟踪的是创业板指数 ， 后者发布于2010年6月 。 也就是说 ， 创业板指数发布之后一年 ， 第一只相关ETF基金才成立 。
跟踪创业板龙头指数——创业50指数——的第一只ETF基金 ， 即华安创业板50ETF（159949.OF） ， 则是又过了5年——也就是到了2016年6月——才成立 ， 此时距离创业板50指数的发布（2014年6月）已过去两年 。
中小板方面 ， 第一只指数基金也是普通的ETF基金 ， 即华夏中小板(159902)ETF（159902.OF） ， 成立时间是2006年6月 ， 跟踪的是中小板指数 ， 后者发布于2006年1月 。 5年之后 ， 广发中小板300ETF（159907.OF）才成立 ， 其跟踪的是中小板300 ， 发布于2010年3月 。
与中小板尤其创业板相比 ， 即将问世的科创板指数基金明显不同 。
首先 ， 其最先问世的是跟踪板块龙头指数——科创50指数——的ETF基金 ， 而非一般意义上的指数基金 。 事实上 ， 一般意义上的科创板指数至今未能发布 。
其次 ， 其落地时间极为迅速 。 科创板50指数的发布时间是7月23日 ， 而4只科创板50ETF基金都将在9月22日正式发行 ， 且限额发售；换句话说 ， 首只科创50ETF的成立时间 ， 距离指数的发布时间大概率不超过3个月 。
另外这类基金是成批问世 ， 首批即有4只 ， 即易方达科创50ETF（588080.OF）、华夏科创50ETF（588000.OF）、工银科创50ETF（588050.OF）及华泰柏瑞科创50ETF（588090.OF） 。
在某种程度上 ， 科创板50ETF基金的登场形式 ， 与跟踪主板蓝筹指数的某些ETF基金相似 。
比如 ， 市场上第一只ETF基金 ， 即是跟踪主板蓝筹指数上证50指数（000016.OF）的华夏上证50(510050)ETF（510050.OF） ， 成立时间是2004年12月；第一只跟踪上证综指的指数基金 ， 即添富上证（470007.OF） ， 直至2009年7月才出现 。
深交所主板方面 ， 第一只ETF基金是跟踪深证100(159901)的易方达深证100(159901)ETF（159901.OF） ， 成立时间是2006年3月；第一只跟踪深证成指的指数基金 ， 即南方深成ETF（159903.OF） ， 直至2009年12月才出现 。
无论如何 ， 首批科创50ETF基金的推出 ， 意味着50只科创板龙头股将优先受到资金追捧 。
对这些公司来说 ， 市值水涨船高带来的便利显而易见 ， 比如 ， 更有机会进入银行的“白名单” ， 从而享受流程更为便捷、成本更具优势的金融服务；与此同时 ， 通过质押或质押式回购业务可以融到的资金也更多 ， 从而有利于研发及扩大再生产 ， 当然也有利于自然人股东及管理层通过减持股份以“改善生活” 。
而优先扶持科技龙头企业 ， 是监管层的既定战略选择 。
用易方达指数投资部总经理林伟斌的话说 ， “对科创50的群体画像 ， 就是硬科技、大科技” 。


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