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科创|科创50ETF：微妙的信号( 二 )


现金募资上限200亿元
从4只获批科创50ETF基金的《发售公告》来看 ， 投资者可以通过网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购等3种方式进行认购 。
在现金认购方面 ， 其首募规模的上限都是50亿元（不包括募集期利息和认购费用） ， 也就是说 ， 4只基金首次募资规模上限合计为200亿元 。
网下股票认购方面 ， 华夏科创50ETF（588000.OF）及工银科创50ETF（588050.OF）规定的首募规模上限为5亿元 ， 易方达科创50ETF（588080.OF）及华泰柏瑞科创50ETF（588090.OF）则尚未有明确规定 。
对于像华夏基金及易方达这样以权益类基金为主的头部基金公司来说 ， 资产净值达到50亿元的指数基金不在少数 ， 这意味着其更加具备与这一规模相应的经验 。
Wind资讯显示 ， 截至上半年末 ， 华夏旗下规模超过50亿元的指数基金（仅含主基金 ， 下同）有6只 ， 即华夏上证50ETF（510050.SH）、华夏沪深300ETF（510330.SH）、华夏中证5G通信主题ETF（515050.SH）、华夏国证半导体芯片ETF（159995.SZ）、华夏央企结构调整ETF（512950.SH）、华夏中证新能源汽车ETF（515030.SH） ， 资产净值分别为395.11亿元、270.53亿元、256.24亿元、150.12亿元、127.88亿元及99.78亿元 。
同期易方达旗下有5只 ， 即易方达上证50（110003.OF）、易方达创业板ETF（159915.SZ）、易方达深证100ETF（510310.SH）、易方达沪深300ETF（510310.SH）及易方达中证人工智能ETF（159819.OF） ， 资产净值分别为196.76亿元、172.61亿元、82.99亿元、78.38亿元及61.55亿元 。
但对华泰柏瑞和工银瑞信来说 ， 管理一只规模达到50亿元的科创50ETF ， 则可能更具挑战性 。
Wind资讯显示 ， 截至上半年末 ， 华泰柏瑞旗下规模超过50亿元的指数基金仅有1只 ， 工银科创50ETF则将是工银瑞信旗下第一只规模超过50亿元的指数基金 。 当然 ， 从另一个角度考虑 ， 科创50ETF在这两家公司受到重视的程度也可能相对更高 。
在上述四家基金公司中 ， 以指数基金的规模（含ETF联接基金）论 ， 华夏基金以1858.13亿元排在首位 ， 易方达次之 ， 合计905.57亿元 ， 华泰柏瑞与工银瑞信分别为450.71亿元和159.95亿元 。
以非货币型公募规模论 ， 易方达以5887.18亿元在所有基金公司中排在首位 ， 华夏基金以4135.13亿元排在第5位 ， 工银瑞信及华泰柏瑞分别以2769.40亿元和941.90亿元排在第12位和第34位 。
根据其发布的《招募书》 ， 易方达科创50ETF的基金经理由指数投资部副总经理林伟斌和成曦一同担任 ， 华夏科创50ETF的基金经理由张弘弢和荣膺一同担任 ， 工银科创50ETF的基金经理由公司指数投资中心投资部副总监赵栩担任 ， 华泰柏瑞科创50ETF的基金经理由公司指数投资部副总监柳军担任 。
若论目前正在管理股票指数基金的基金经理人数 ， 则以易方达最多 ， 共有12人；华夏基金次之 ， 共有8人；工银瑞信有3人；华泰柏瑞最少 ， 仅有2人 ， 其中1人担任基金经理的年限不足1年 。
减持“接盘侠”？
对科创50指数来说 ， 200亿元的首募规模并非小数 。
根据Wind资讯 ， 截至9月15日 ， 上述指数涵盖的50只成分股 ， 其流通总市值只有3401.20亿元 ， 其中流通市值低于100亿元的有41只 ， 其中又以热景生物(688068,股吧)（688068.SH）的流通市值最小 ， 仅有7.30亿元 。
不过 ， 对于普通投资者来说 ， 科创50ETF基金给相关板块及成分股带来的估值上的进一步提升 ， 可能并不能让他们感到更加安心 。
一方面 ， 科创50指数板块的估值已经不低 ， 截至9月15日 ， 其市盈率（TTM ， 算数平均）为54.65倍 ， 市销率（算术平均）为323.78倍 ， 市净率（算术平均）为26.48倍；同期创业板市盈率为85.40倍 ， 市销率及市净率分别为10.77倍和8.19倍 。 遗憾的是 ， 目前尚无足以说明其成长能力的公开数据可以引用 ， 以对其估值合理性进行解释 。


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