江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

平安证券研究所贾志：拥抱渠道|平安证券贾志：拥抱渠道 拥抱这个最好的时代( 二 )


还有一个很有意思的事情也给大家分享一下 ， 从这个角度看一下托管的这种集中 ， 侧面能反映出我们私募机构的代销渠道也是非常集中的 。 我们看一下托管的前20里面 ， 银行家数比较少 ， 这和公募有非常明显的偏差 ， 私募看来还是券商的合作更顺畅一些、更和谐一些 。 那在这样的背景下 ， 大家也应该发现其实还有一片更大的蓝海就是私人银行的条线 ， 其实有待于我们今后持续的去开发 。 为什么这样讲 ， 因为我们都知道代销跟托管是紧密相连的 ， 通过这样一组数据我们可以看到大家还都是在券商的圈子里做的工作更多一些 ， 当然不是我们不想去银行 ， 银行门槛比较高 。 但随着资管新规逐步的推进 ， 银行的思维也在转变 ， 以我所了解 ， 就包括我们平安银行(000001,股吧)、平安私行还有我过去服务的其他一些银行 ， 在对私募的态度上、理念上也在逐步发生变化 。
其实这样的工作我们也一直在做 ， 从研究角度给他们讲 ， 我特别不理解的是他们认为公募的风险要比私募的风险要小 ， 这个我觉得完全是一个误会 ， 私募立足于绝对收益的理念 ， 客观而言 ， 我觉得比公募控制风险还要更有优势一些 。
除了这些以外 ， 这些年最大的一个特点就是头部比较明显 ， 那头部里面的明星基金经理 ， 他们的资源号召力就更加明显 ， 我给大家列的这个表大家也都比较熟悉 ， 我觉得这样的一种现象也可能是未来很长一段时间的主流现象 。 所以大家无论是在中游还是中后 ， 现在唯一能做的事情就是尽快跑起来 ， 竞争的环境下 ， 不进则退 。
PPT
简单说了一些行业的现象 ， 也给大家介绍一下我们团队在做私募基金研究大概的方法和理念 。
私募基金研究这些年 ， 我觉得其实发展得不够快 ， 原因也比较明显 ， 就是我们在获得数据方面其实是很受限的 。 另外就是整个私募机构的数量太过多了 ， 多到了让我们如果谁家要说覆盖全市场我们就觉得这基本上在吹牛或者是一个骗子 ， 因为没有人和机构可以做到这一点 。 在这样的困难下其实我们也在努力的做一些突破 ， 在研究上通过外购数据——我们主要是选私募排排的数据 ， 常有的数据再加上资产的数据 ， 通过我们内部还有人工以及系统做数据的清洗 ， 我们把认为有问题的数据做一些校对 ， 尽可能保证数据质量基础 。 再做研究探索 ， 研究其实也跟公募有相似 ， 从产品、基金经理、公司这几个大的角度出发 。 除了产品之外要把定性的内容加进来 ， 私募领域 ， 定性的内容我们付出的时间和精力更多一些 。
我们的定量研究也跟同业机构有很大的相似度 ， 依靠一些比较成熟的算法去做 。 当然要在数据质量保证的前提下 ， 这样生成的结果会更有参考价值 。 对于一些能够确定的结果 ， 尤其是风险调整和收益 ， 还有对他们的选股择时的评判 ， 业绩的分解 ， 以及业绩的持续性的跟踪 ， 包括具备条件下我们这次的私募大赛 ， 有条件能够再去分析研究一下具体产品的持仓 ， 我们会得出更有说服力更有价值的结论 ， 这样的结论通常都是提供给我们合作方 ， 尤其是像银行端还有我们证券财富端 ， 可以让他们把一些更加准确更有价值的信息能够传递给我们的持有人 ， 让持有人可以更客观地去了解我们 ， 这时候我们在做定量分析研究上的积累 。
定性的研究呢 ， 对我们来说是一个重点 ， 也是我们最投入时间的 ， 最耗费精力的一个重点 。 这样的重点需要我们实地走访尽调 ， 从我们的偏好来说 ， 我们更愿意去和主创人员尤其是基金经理做一些沟通学习 ， 也包括我们特别关心的问题 ， 包括我们从持有人群体当中能够收集来的问题 ， 跟我们私募的主创人员有一个无缝对接 ， 把获得的一些更准确的一手信息 ， 反馈给我们的渠道 ， 这是我们的需求 。
我自己实地采访的亲身感受我也跟大家说下 。 其实并非只有核心地段高大上的职场我们才会更看中 ， 其实我们更看中的是团队对行业的执着、专注和热爱 ， 因为大家都知道 ， 这个行业其实是不容易的 ， 这个行业其实是拼长线的 ， 在这个基础上我们也务实也不免俗 ， 要看一下、体会一下 ， 虽然有些不太方便直白的问 ， 但是以公司持续的经营能力和目前的规模 ， 大概在一个什么样的周期可以覆盖成本是我们非常关注得 。 你持续生存的能力、风控能力都是我们比较关注的 ， 回来以后这些定性分在我们选公司选产品包括选基金经理都是有很大的权重的 。


推荐阅读


上一篇：平安证券副总经理郑霞：“平安好私募”实盘大赛即将开启|平安证券郑霞：全力助推私募管理人的发展与未来

下一篇：科创| 一天认购近千亿！首批4只科创50ETF卖爆了，最快半小时告罄，各券商销售擂台赛，国泰君安卖到56亿名列前茅