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起步股份|网红辛巴“炒股”，4天赚了2亿多( 二 )


其中 ， 辛选投资成立于2020年4月23日 ， 注册资本1亿元 ， 法定代表人为辛有志 ， 也就是某手直播平台网红主播；张晓双为1991年出生的自然人 ， 为辛选投资的联合创始人 。
（辛选投资情况截图）
也就是说 ， 该笔交易完成后 ， “辛选系”股东因合计持有公司10%股权 ， 将超越目前第二大股东邦奥有限9.01%的持股成为公司第二大股东 。
那么 ， 过去4天“辛巴系”已经浮盈2.3亿多了！
“童装巨头”跑不动了要不是这次因为网红辛巴入股的事情 ， 或许很多人都不知道起步股份是干啥的 ， 但是提起ABC KIDS这个童装品牌相信很多人都非常熟悉 ， 而ABC KIDS就是起步股份旗下的童装品牌 。
据Euromonitor Passport数据库统计 ， 2019年中国童鞋市场前10大品牌市场占有率为18.40% ， 其中ABC KIDS名列前茅 ， 市场占有率达到3.5%；2019年中国童装市场前10大品牌市场占有率为13% ， 其中ABC KIDS为0.5% 。
从这个数据可以看出 ， 中国童装、童鞋市场竞争其实十分激烈的 ， ABC KIDS虽然名列前茅但市场份额也是微乎其微 ， 而公司的业务就是依托ABC KIDS这个品牌对童装、童鞋进行生产销售 。
（起步股份半年报截图）
结合中国童装行业的竞争格局以及公司依托ABC KIDS单一品牌的运营模式 ， 想也能想到 ， 这个公司不可能太赚钱 ， 毛利率一定不会太高 ， 业绩增长也比较困难！
（起步股份主要财务指标截图）
主要把毛利率、净利率、净资产收益率、扣非净利润增速和负债率几个指标放在一起 ， 通过纵向对比看一下趋势 。
可以看出 ， 首先 ， 公司的毛利率一直比较稳定 ， 在30%以上 ， 2019年有所下滑 ， 结合行业竞争情况 ， 说明公司目前在这个行业还是拥有比较稳定的地位的；其次 ， 自2016年之后公司净利率和净资产收益率开始逐步下降 ， 到2019年这两个非常重要的指标均降至个位数水平 。
另外 ， 业绩增长方面 ， 公司自2016之后业绩增速出现断崖式下跌 ， 2017年几乎停止增长 ， 2018年和2019年更是连续2年负增长 ， 但与此同时公司却出现了加杠杆的迹象 ， 负债率从2017年的19.14%上升至2019年的34.98% 。
不过 ， 值得注意的是 ， 起步股份是在2017年上市的 ， 又是一个上市后业绩就“翻脸”的公司 ， 这种情况在A股已经见怪不怪了！
大股东急着套现到今年上半年 ， 起步股份的业绩更是开启暴跌模式 ， 营收下滑22.03%、归母净利润下滑38.15%、扣非净利润下滑49.24%、经营净现金流已连续两个季度为负 。
（起步股份半年报截图）
股市短期是个投票机 ， 长期是个称重机 。 像起步股份这种上市后业绩就一路下滑的公司 ， 其股价就是这个样子的：
（起步股份历史股价走势截图 ， 前复权）
看到这种情况 ， 公司大股东们可能有点干着急了 ， 在此次辛巴入股、股价大涨之前 ， 起步股份的股价基本还处于历史底部阶段 ， 以9月16日的收盘价10.50元/股计算 ， 较公司发行价7.73元/股才涨了不到40% ， 但公司股份已经开始逐步解禁 ， 算上上市发行费用等成本 ， 大股东若在这个位置减持套现肯定不太甘心 。
但即便如此 ， 还是有股东忍不住了 ， 在2019年刚解禁后就开始一路减持 ， 上市刚刚3年公司发布的与减持相关的公告就有15条 ， 其中第二大股东邦奥有限减持最频繁 。
（邦奥有限持股情况截图）
邦奥有限本来持股是有9440多万股的 ， 到现在已经减到只剩4600多万股 ， 已经减掉了一大半 。 以2019年4月至今公司的股票均价9元/股计算的话 ， 邦奥有限已经通过减持套现了超过4.3亿 。
8月28日 ， 公司控股股东香港起步又公告 ， 出于自身资金需要 ， 拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持不超过6%股份 。
（起步股份减持公告截图）
巧的是 ， 就在控股股东这份减持公告后不久 ， 9月17日公司就公告 ， 控股股东与网红辛巴签署股权转让协议 ， 然后公司股价就开始狂飙 。


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