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证券时报|创业板IPO首轮问询回复平均42天 投行“答题”压力大

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创业板IPO首轮问询回复平均42天 投行“答题”压力大
证券时报采访人员 谭楚丹
近期 ， 投行圈内热议创业板IPO审核速度 。 对此 ， 证券时报采访人员梳理审核数据发现 ， 新申报的IPO企业从受理到首轮问询平均用时28天 ， 与科创板接近 。 但也有极端案例 ， IPO企业成都趣睡科技从受理到首轮问询长达71天 。
投行“答题”工作进展缓慢 。 根据证券时报采访人员统计 ， 首轮回复披露平均用时达42天 ， 比科创板慢 。 有28家企业第一轮答复用时超过50天 。 对于可能要经历多轮问询的IPO项目来说 ， 时间非常紧张 。 此前科创板就有项目因“答题”超时而终止上市 。
如今 ， 中止潮来袭 。 截至9月22日 ， 有116家创业板IPO企业申请中止 ， 多家公司因为更新财务数据 。 但有中介机构人士指出 ， 事实上有部分企业通过补中报以延长问询回复时间 。
首轮答复平均42天
企业补中报腾挪时间
创业板IPO“答题”压力笼罩在投行人身上 。
根据证券时报采访人员统计 ， 截至9月20日 ， 创业板注册制中已披露首轮问询回复的IPO企业共有76家(剔除“跳过问询环节”及“仅披露落实函”的企业) ， 项目组首轮回复平均用时长达42天 ， 超过一个月 。
相较来看 ， 6月30日至9月20日期间 ， 科创板新受理的44家企业中有9家IPO企业已披露首轮回复文件 ， 答复平均用时34天 。
创业板上述76家企业中 ， 能在半个月披露回复的只有7家 ， 分别为中辰电缆、深圳朗特智能控制、广东佳奇科技教育、青岛冠中生态、深圳奥雅设计、陕西红星美羚乳业、谱尼测试集团 ， 均为证监会平移过来的企业 。 其中 ， 谱尼测试集团只用时10天 。
截至9月20日 ， 答复时间最久的是安徽英力电子科技 ， 深交所7月17日发出首轮问询 ， 公司及中介机构在9月15日才披露回复 ， 历时达60天 。
就在9月21~22日 ， 该数据被刷新纪录 ， 各出现一单答复用时达到63天的案例 ， 分别为民族证券保荐的江苏网进科技、长江证券承销保荐的深圳市崧盛电子 。
【证券时报|创业板IPO首轮问询回复平均42天 投行“答题”压力大】投行埋头苦干主要因为担心“答题”超时 。 据了解 ， 创业板审核周期为“3+3” ， 即深交所审核和证监会注册的时间总计不超过3个月；发行人及其保荐人、证券服务机构回复深交所审核问询的时间总计不超过3个月 。
这意味着对于可能存在多轮问询的企业而言 ， 答复时间紧张 。 去年科创板就有企业因回复时间超时而终止IPO 。 比如视联动力 ， 在经过四轮问询后 ， 公司无法在3个月的规定时间内完成回复 ， 最终撤回科创板IPO申请 。
对于创业板IPO项目答复用时较长的原因 ， 多名投行人士表示 ， 监管层提问较细 ， 一直与监管沟通、磨合 ， 持续补充披露内容 。
一家小型券商的项目组人士表示 ， “问询回复在成功提交系统之前 ， 审核员要先看 。 如果没问题 ， 审核员在系统上点通过 ， 才会披露出来 ， 之后才算监管层的审核时间 。 如果没点通过 ， 是一直算我们回复的时间 。 ”
据了解 ， 深交所发行上市审核机构收到发行人回复后10个工作日内进一步提出审核问询 。 也就是说 ， 若项目组回复文件没有成功提交系统 ， 10个工作日的审核期限不会开始算起 。
华南一家券商投行的项目组人士也表示主要因为持续与审核员沟通 ， 按照监管要求补充披露 。 “我们第一轮反馈就已经花了接近50天时间 。 ”
北京另一名创业板IPO项目组人士向证券时报采访人员分析 ， “监管也是抓紧时间把重要问题提到前面来问 。 从过往经验看 ， 监管和项目组在第一轮问询回复上花的时间都比较长 。 但我们也注意到 ， 监管层确实比以前问得更细了 ， 我们现在工作量比较大 。 ”


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