巴别塔图书馆|先声药业值得关注，从高瓴资本操作看医药行业投资前景( 二 )
先声药业的收入主要来自销售该企业内部生产的药品 ， 少部分收入来自于销售第三方药品及向其他制药公司提供推广服务 。 在市场份额、产品和团队优势的加持之下 ， 近几年先声药业的业绩突飞猛进 。
2017年至2019年 ， 其总收入由人民币38.68亿元增加至人民币50.37亿元 ， 年复合增长率为14.1% ， 净利润由2017年的人民币3.5亿元增加至2019年的人民币10.04亿元 ， 年复合增长率为69.2% 。 期内毛利分别为人民币32.82亿元、37.43亿元及41.48亿元 ， 毛利率分别为84.8%、82.9%及82.4% ， 毛利率保持相对稳定 。 其中 ， 药品的毛利率2018年及2019年保持相对稳定 ， 分别为85.5%及84.9% 。
持续创新方向 ， 先声药业拥有近50个处于不同开发阶段的在研创新药产品 ， 包括小分子药物、大分子药物和CART细胞治疗 ， 其中超过10个在研创新药产品处于临床阶段、已递交新药申报或者已经获批 。 2020年三季度 ， 先声药业2个重磅创新产品 ， 包括依达拉奉莰醇注射用浓溶液（用于缺血性脑卒中）、阿巴西普注射液（用于治疗中度至重度类风湿关节炎的CTLA4-Fc融合蛋白）均已上市 ， 预期2020年或2021年还将上市一款免疫治疗产品KN035（可皮下注射的PD-L1抑制剂） 。
坚持自主研发的同时 ， 先声药业还十分注重合作研发 ， 实现积极自主研发和深度合作研发的双轮驱动 。 公司积极寻找潜在的合作机会 ， 成功与多家国内外先进的制药企业和生物科技公司建立了合作关系 ， 获得了在中国开发和商业化的独家权利 。
值得一提的是 ， 这次赴港上市并非先声药业的第一次上市 。 早在2007年 ， 先声药业就曾在纽交所上市 。 凭借2.26亿美元募资、超10亿美元市值 ， 一举刷新亚洲化学生物药企的IPO纪录 。 堪称IPO之王 。 后于2013年完成私有化并从美股退市 。
【巴别塔图书馆|先声药业值得关注，从高瓴资本操作看医药行业投资前景】7年之后 ， 先声药业赴港谋求再上市 ， 一方面经验十足 ， 另一方面可谓厚积薄发 ， 值得长期关注 。
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