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1406亿美债遭抛售！债务“失控”背后，3大负面影响反噬美国经济( 三 )


他表示 ， 养老、医疗等公共开支迅速扩大将为美国政府的财政预算带来巨大的压力 ， 而在税收收入连债务的利息都无法覆盖的情况下 ， 美国财政部为了筹集足够的资金 ， 需要发行大量的债券 。 不过 ， 由于市场没有能力完全消化这些国债 ， 美联储将被迫印钞"接盘" 。
这么做的后果 ， 就是导致财政赤字货币化 。 而对于美联储来说 ， "印钞"其实是一种宽松的货币政策 ， 是应对经济衰退的重要工具 。 而一旦沦为财政政策的"附庸" ， 那么在下一次经济衰退时 ， 美联储很可能将无计可施 。
因此 ， 美国债务水平不断攀升 ， 将导致未来的经济被持续透支 ， 占据未来的资源 ， 导致经济的活力持续下降；另外 ， 由于大量印钞 ， 美元霸权也将被动摇 ， 而美联储也将陷入越来越被动的状态中 ， 对美国经济来说有着诸多弊端 。
3.美国有何选择？
那么 ， 对于美国来说 ， 要想阻止债务水平的攀升 ， 甚至降低债务水平 ， 有哪些选择呢？一般来说 ， 美国只能通过开源节流的方式来实现这一目标 。
1406亿美债遭抛售！债务“失控”背后，3大负面影响反噬美国经济
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（1）开源——增加税收
如经济学假说——李嘉图等价所说 ， 政府现在发行债券等同于向未来征税 。 因此 ， 要想偿还债务 ， 降低债务水平 ， 那么美国就需要通过加征税收来实现 。 不过 ， 目前美国经济仍处于衰退状态 ， 更需要借助宽松的财政政策来刺激经济 。
而增加税收却属于紧缩性财政政策 ， 如果此时采取这一做法 ， 那么很可能会令美国经济更加一蹶不振 。 由此看来 ， 美国不太可能采取这种做法 。
（2）节流——削减开支
既然开源做不到 ， 那么节流呢？
不幸的是 ， 目前美国面临着高失业率及破产潮等问题威胁 ， 正值用钱之际 ， 如果此时对这些问题视若无睹 ， 继续坚持削减开支 ， 那么很可能会遭到"反噬" ， 令美国经济陷入更深的衰退之中 。
因此 ， 虽然CBO周一表示 ， 美国政府不得不通过削减规模达数千亿美元的支出或增加税收来防止其债务水平进一步增长 ， 但是美国政府目前恐怕很难做到这一点 。
如IMF（货币基金组织）前首席经济学家、现任华盛顿彼得森国际经济研究所高级研究员Olivier Blanchard所说 ， 现阶段没有人非常担心债务问题 。
1406亿美债遭抛售！债务“失控”背后，3大负面影响反噬美国经济
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美联储主席鲍威尔近期的表态也印证了这一点 。 鲍威尔近期表示 ， 将"不惜一切代价"拯救经济 ， 同时还强调财政政策与货币政策配合 。
这意味着 ， 目前只有采取扩张性财政政策和货币政策才能将美国经济从衰退中拯救出来 。 而尽管CBO已经对美国债务规模感到担忧 ， 但是美国政府不太可能将其放在心上 。
当然 ， 出来混总是要还的 ， 美国选择了当下的安逸 ， 代价却可能是前路的艰难 。


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