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华安基金|华安基金崔莹的投资“功守道”：寻找基本面与市场共振的成长股

步入9月 ， A股震荡进一步加剧 ， 不少行业板块遭遇回调 。 随着权益市场投资难度加大 ， 稀缺的绩优基金经理受到投资者青睐 。 华安基金崔莹便是其中之一 ， 他管理的华安逆向策略、华安沪港深外延中长期业绩均表现优异 。
在崔莹的悉心管理之下 ， 华安逆向策略在最近1年、3年、5年分别取得61.97%、66.22%、111.69%的出色回报 ， 而同期业绩基准收益率仅为7.54%、12.10、-4.42% 。 凭借优异的业绩表现 ， 华安逆向策略最近五年4次夺得金牛基金奖 ， 备受权威机构和投资者的肯定 。 此外 ， 华安沪港深外延增长自2016年3月9日成立以来累计回报达187.06% ， 同期业绩比较基准涨幅仅为13.22% 。 （数据来源：基金定期报告 ， 截至2020年6月30日 。 ）
罗马并非一天建成 。 回顾五年来的投资成长之路 ， 从工科少年成长为TMT猎手 ， 崔莹的持仓风格由中小盘风格向均衡风格过渡 ， 正是其不断完善自身投研体系的成果 。
【华安基金|华安基金崔莹的投资“功守道”：寻找基本面与市场共振的成长股】他坚信 ， 投资业绩是投资体系和流程的结果 ， 因此建立适合自己的投资体系尤为重要 。 通过对威廉•欧奈尔相关著作的不断研读和理解 ， 在借鉴CANSLIM投资体系的基础上 ， 崔莹形成了适应自身的投资框架——寻找基本面与市场共振的成长股 。
在他看来 ， 投资结果主要取决于选股成功率、平均收益率和平均亏损率这三个指标 ， 而基本面研究更多地体现在提高选股成功率 ， 投资体系更多的作用则是通常所说的“截断亏损 ， 让利润飞奔” ， 后者是实现稳定收益率的关键 。
在实战过程中 ， 崔莹不会预先设置仓位 ， 也基本不进行主动择时操作 。 通过梳理其历史持仓可以发现 ， TMT、医药、消费这些景气度较高、投资价值显著的黄金赛道 ， 出现的频率较高 ， 是他长期投资、关注、布局的方向 。 对于他而言 ， 选择生命周期中景气向上阶段的公司 ， 要比用便宜的价格去买更重要 。 另外 ， 股票的估值则是市场交易的结果 ， 对于估值太低的个股反而要更加警惕 。
谈及后市发展 ， 崔莹表示 ， 未来A股大概率出现慢牛格局 ， 结构性行情将会持续存在 。 中短期来看 ， 光伏、消费电子（特别是可穿戴领域）等方向值得关注 。 同时 ， 港股的投资机会将越来越大 。 在他看来 ， 港股中有一批很好的软件和互联网企业 ， 和A股的光伏等硬件企业形成互补 ， 且港股投资的性价比较高 。
基金业绩数据来源：基金定期报告 ， 截至2020.06.30 。 华安逆向策略成立于2012年08月16日 ， 自成立以来净值增长率及业绩比较基准收益率分别为512.17%、64.25% 。 华安沪港深外延增长成立于2016年3月9日 ， 自成立以来净值增长率及业绩比较基准收益率分别为187.06%、13.32% 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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