中泰证券资管|市场情绪、市场预期均连续两月下降( 二 )
风险点：
?1.经济复苏超预期 。
?2.国际地缘政治变化 。
?3.海外疫情扩散二次冲击 。
大宗商品黑色板块的中泰风险系统评分为63 ， 风险属于中性偏高的区间 ， 与上月基本持平 ， 当前位置持有黑色板块品种风险收益比依然不高 。
截止目前为止 ， 黑色消费端的乐观预期一直未能兑现 ， 目前来看国家进一步宽松的概率也并不大 ， 螺纹高近年同期最高位的库存状况一直未能缓解 ， 但在乐观的预期下钢厂减产意愿也不强 。
铁矿的供应上目前处于紧平衡状态 ， 随着成材的下跌钢厂利润的下滑 ， 铁矿品种间畸形的价差关系也得到了一定程度的修复 。
海外需求目前处于缓慢复苏的状态 ， 伴随铁矿供应的恢复 ， 紧平衡的状态可能会持续一段时间 。 
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数据来源：中泰资管 ， 数据截至2020年9月20日
黑色板块潜在风险提示：
?海外需求的持续疲软会给全球铁矿的供需平衡带来较大变数 。
?新冠疫苗的问世可能会带来的全球货币政策的转向 。
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