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WeWork|商业志 | WeWork的镜花梦

观点地产网 在今年初 ， 疫情尚未席卷而来时 ， 就有相关知情人士透露 ， 新加坡国企淡马锡和私募股权公司挚信资本希望购买更多股份 ， 使其成为WeWork中国的主要股东 。
彼时 ， WeWork拥有WeWork中国59%的股份 ， 其他投资者包括软银、弘毅投资和挚信资本 。
在发酵了半年后 ， WeWork出让中国业务股权的传闻终于落地 。
9月24日 ， WeWork宣布,WeWork中国获挚信资本2亿美元追加投资 ， 挚信资本（Trustbridge Partners）现在对WeWork中国的持股比例超过一半 。
从WeWork撰文的角度来看 ， 仍未放弃对于WeWork中国的发展计划 ， WeWork全球首席执行官桑迪普·马特拉尼（Sandeep Mathrani）表示：“新一轮的投资预示公司未来良好的发展前景；我们也找到了挚信资本作为WeWork中国开创下一新篇章的最佳合作伙伴 。 ”
挚信资本救场
WeWork把挚信资本称为“合作伙伴” ， 但当挚信资本完成2亿美元的战略投资后 ， WeWork已不再享有对中国区业务的绝对话语权 。
更为重要的是 ， WeWork失去了中国区业务运营控制权 。
不过 ， 缺钱的WeWork最起码把这个运营权也卖出了一个价格 ， WeWork宣称 ， 将继续在品牌和服务上获取年度服务费 。
有业内人士表示：“虽然WeWork陷入了财务困境 ， 但过去塑造的企业文化和品牌效应 ， 在行业内仍然处于领导地位 。 ”
WeWork在烧了以软银为首的投资人超过百亿美元后 ， 在圈地和品牌上成为了业内第一 ， 虽然品牌输出这点收入相比起当初投资的百亿美元来说 ， 聊胜于无 。
在2018年WeWork中国的B轮融资中 ， 挚信资本参与领投了5亿美元 ， 这是挚信资本第一次出现在WeWork的投资人名单中 。 相比起软银、淡马锡这样如雷贯耳的投资人 ， 挚信资本的名声显然没那么显赫 。
挚信资本是专注于投资中国市场的境外投资基金管理平台 ， 旗下私募股权投资基金主要投资于成长期和扩张期企业 ， 过去的投资业绩包括参与13年蘑菇街B轮融资、15年嘀嗒出行C轮、美团点评E轮等等 。
从WeWork IPO的状况来看 ， 极少投资人会为其高估值埋单 ， 利用股权向新股东融资已经是极为困难的事情 ， 这种情况更是引来了市场对联合办公行业的质疑 ， 之后的优客工场等企业IPO也是极为不顺 ， 那么利用现有股东进行融资便成了一个选择 。
WeWork由大股东软银接盘创始人股权介入具体运营作为结束 ， WeWork中国也走上了这条类似的道路 ， 为什么是挚信资本入场也有迹可循 。
WeWork中国过去的融资方包括弘毅投资、Temasek淡马锡、软银中国资本、挚信资本、软银集团等 。
其中 ， 弘毅投资是联想控股旗下的专业投资基金 ， 介入运营并不现实；软银集团自顾不暇 ， 自身陷入了不小的财务困境 。 而且 ， 去除忙于拯救WeWork大集团的软银 ， 那么可选的便只剩下淡马锡和挚信资本 。
从挚信资本的投资人名单中 ， 我们可以看到资金主要来源于美国大学基金会、国际著名的投资机构（如新加坡淡马锡控股）及部分私人投资者 。
挚信资本也代表了淡马锡的利益 ， 所以由挚信资本出面显得在情理之中 ， 而且为了拯救之前的投资 ， 挚信资本选择亲自下场 。
WeWork中国还宣布 ， 挚信资本运营合伙人姜跃平出任公司代理CEO ， 其曾经为美团点评高级副总裁 ， 直接空降了一位领导者 ， 这显然是投资人对于现有公司运营状况的极度不满 ， 而曾经的WeWork大中华区总经理艾铁成何去何从 ， 公司并没有给出解释 。
这是不是意味着 ， 过去WeWork中国的战略扩张仅仅是空中楼阁？存在于纸面上的盈利计划 ， 并不是投资方所希望看到的 。
WeWork表示 ， 在继续削减开支的背景下 ， WeWork将出售其在中国业务的多数股权 。
由此来看 ， WeWork出售中国区股权的原因 ， 仍然是因为这部分业务在持续亏损 。 在WeWork强调现金流回正和盈利的情况下 ， 有一位投资人愿意下场运营还能收取品牌收入 ， 显然是不错的买卖 。


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