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债券|富时罗素宣布明年10月纳入中国国债，各大机构解读开放的中国债市

北京时间9月25日上午 ， 富时罗素(FTSE Russell)宣布债券和股票国家分类结果 。 其中 ， 中国国债将会被纳入富时世界国债指数(FTSE World Government Bond Index , WGBI) ， 预期2021年10月开始纳入 。
就具体纳入时间而言 ， 还需富时罗素的咨询委员会和其他指数使用者在2021年3月根据对最近宣布的改革措施是否已对市场的可投资性做出预期的实际改善 ， 而做最后确认 。
富时时罗素首席执行官及伦敦证券交易所信息服务集团总监瓦卡斯?萨马德表示 ， 中国监管机构一直在努力改善其国债市场的基础设施建设 。 这一纳入决定有待于2021年3月做进一步确认 ， 届时国际投资者将能够通过富时罗素的旗舰WGBI指数进入中国这个全球第二大债券市场 。 希望在接下来的几个月中与投资者和监管机构保持沟通 ， 以顺利完成纳入流程 。
中国是全球第二大债券市场 ， 债券市场规模达16万亿美元 。 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示 ， 近年来 ， 作为金融市场开放的重要组成部分 ， 中国债券市场对外开放持续扩大 。 截至2020年8月末 ， 国际投资者持债规模达2.8万亿元人民币 ， 近三年年均增长40% 。 这反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、 金融持续扩大开放的信心 。 富时罗素宣布了将中国债券纳入其旗舰指数富时WGBI的时间表 ， 人民银行对此表示欢迎 。 下一步 ， 将继续完善各项政策与制度 ， 为境 内外投资者提供更加友好、便利的投资环境 。
究竟纳入的具体影响如何？第一财经采访人员采访并整合了最新的外资行和全球资管机构的观点 。
渣打：中国债市集齐“三大指数纳入”
渣打中国金融市场部总经理杨京表示 ，随着富时罗素纳入中国国债 ， 全球三大主要债券指数都已经纳入了中国债市 ， 这是中国债市基础设施日益完善的一个里程碑事件 。 自2019年以来 ， 中国债券市场在完善境内人民币外汇对冲、债券次级市场流动性等国际投资者非常关注的问题上 ， 推出了诸多针对性举措 ， 为中国债市进一步深化开放起到了重要的助推作用 ， 海外投资者将加速进入中国债市 ， 有助人民币汇率稳定和中国经济健康稳定发展 。
在债市国际化的进程中 ， 外资行也将起到更大的作用 。 例如 ， 渣打是债券通的积极参与者 ， 自2017年债券通开通以来 ， 渣打就在海内外积极推荐债券通 ， 并为客户提供一站式债券发行、交易、托管、结算和汇兑服务 。 目前渣打香港是市场份额领先的债券通托管行 。
渣打外汇、宏观策略师张蒙在23日就对采访人员表示 ， 此次马来西亚将继续保持在富时罗素债券观察名单中 ， 而中国国债大概率被纳入 ， 但由于2021年才会真正开始纳入动作 ， 因此资金流入将是循序渐进的过程 。 渣打中国宏观策略团队则预计 ， 在完全纳入后 ， 人民币债券可能占到WGBI指数的5.7% ， 吸引1400亿到1700亿美元的被动资金流入 。 纳入后 ， 中国国债的外资持有比例可能会增加6%~7% ， 并在2022年底前达到20% 。
德银：2022年底前或1200亿美元被动资金流入中国债市
德意志银行（下称“德银”）大中华区宏观策略分析主管刘立男表示 ， 中国国债将在2022年底前吸引1200亿美元境外被动型投资基金进入境内人民币债券市场 。
德银中国债务资本市场主管方中睿(Samuel Fischer)认为 ， 受稳健经济基本面支撑 ， 尤其是今年 ， 人民币债券市场的估值表现已经脱离和超过新兴市场及全球债券市场的整体表现 ， 成为很多全球投资者关注的“避风港” 。
“截至8月底 ， 以全球储备机构、长期投资者及资产管理公司为代表的海外资金连续21个月流入境内债券市场 。 进入WGBI指数将加速国际投资者对人民币债券的配置 。 ”方中睿称 ， 此外 ， 更多国际投资者进入境内人民币债券市场将带来更为多样化的投资需求 ， 促进接下来市场在定价机制、信贷评级方面更加差异化 ， 也有利于基础设施优化、ESG和绿色融资等领域的全面发展 。


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