板块|军工股快速拉升，机构认为四季度板块估值提升空间将打开空间|行业|产业链|航空|军工|中航机电|

9月25日早盘，国防军工板块崛起，截至发稿，安达维尔、新余国科、江龙船艇、中船防务、捷强装备等多股拉升。

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中国银河证券指出，年初以来，中证军工指数上涨37% ，自前期高点整体回调达20% ，从空间和时间来看均较为充分。当前军工板块估值约64X ，虽然突破估值中枢57x ，但估值分位数约为64% ，上行空间依然较大。展望Q4 ，估值切换叠加军工板块估值风险释放，板块估值提升空间再次打开。
对于军工“十四五”如何布局？该机构认为，未来军事装备量质齐升，随着代级的提高，装备价格也呈现指数级增长，军工行业的发展有望迎来黄金时代。 “十四五”规划有望向上述领域倾斜，航空产业链、导弹产业链、无人机产业链、卫星产业链以及新材料和元器件产业链将深度受益。
短期看，军工板块调整较为充分，在市场逐步企稳的条件下，四季度有望迎来戴维斯双击。中长期看，坚定看好军工行业景气度的持续提升， “十四五”规划的出台将会对装备需求带来结构性调整，重视由此引发的优质细分赛道的投资机会。建议关注两条主线：

一是关注受益于装备“十四五”规划倾斜的子领域，推荐新材料领域的中简科技、军工电容器领域的火炬电子、军工通信领域的七一二、军用无人机领域的航天彩虹以及航空发动机产业链的航发动力、钢研高纳等；
二是关注估值与成长兼具的优质个股，包括航天发展、中航机电、大立科技等。

民生证券表示，看好军工行业投资价值，后续行业景气度有望持续提升，建议关注航空以及导弹产业链相关个股。行业基本面方面，短期，疫情影响消除，军工核心资产Q2订单环比大幅提升，全年业绩有望稳定增长。中期，新型主战装备批产提速、实弹训练有望提升军队采购量， “十四五”期间军队采购需求将显著提升。长期，武器装备存量仍然偏低，新型装备占比较小，未来军费投入有望提升。板块估值方面，中证军工指数估值处于历史中枢位置，后续仍有提升空间；军工核心资产估值处于十年中枢偏下位置，仍然相对较低。基金持仓比例方面，基金重仓持股比例自2019年三季度以来持续下降，和2015年高点持仓相比，提升空间大。
浙商证券表示，据国防战略规划，进入先进装备列装期， “十四五”预计将加快先进装备的列装与训练投入，建设与第二大经济体相称的国防装备。装备增速显著加快且可持续，部分细分市场未来几年复合增速将达到甚至超过15% ，龙头公司复合增速将超过20% 。持续推荐航发动力、红相股份、内蒙一机、铂力特、振华科技；看好中国海防、洪都航空、湘电股份、中国沈飞、中航科工、中航机电、中航光电、航天发展、应流股份等。
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