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倾水有渔|关于招行02 价值回归之路03 当前价值，招商银行：A股银行巨头翻倍之路才刚刚开始，10年10倍（600036）01

北京联盟_本文原题：招商银行：A股银行巨头翻倍之路才刚刚开始 ， 10年10倍（600036）
当前 ， 银行股普遍不怎么招人待见 ， 这是众所周知的事情 。
原因有很多 ， 总体说来 ， 无外乎一个核心原因 ， 人们担心银行的真实资产质量 。
说简单一点就是 ， 银行到底欠了多少账 ， 表外资产质量如何 ， 贷款放出去了能否收得回来等等这些问题 ， 在财务报表上的看不见的 。
因此 ， 银行每年赚的利润 ， 都是账面数字 ， 只要一个大的东家破产 ， 换不起一笔大账 ， 对于银行来说 ， 都会影响很大 。
再加上当前房地产市场的调控 ， 更加加剧了人们的这种担心 。
这是银行股长不起来的主要原因 。
01关于招行然而 ， 就在当前银行股大规模破净的情况下 ， 有两只银行股却逆势上涨 ， 并不输于大盘涨幅 ， 这两只股分别是招商银行和宁波银行 。
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这也是当前PB值最高的两家银行 。
今天我们不管宁波银行了 ， 宁波银行下次再谈 ， 今天木头重点讲招商银行 ， 是怎么在当下银行股哀鸿遍野的情况下 ， 做到鹤立鸡群的 。
招行银行 ， 成立于1987年 ， 是在深圳招商局开发园区成立的 ， 当年由袁庚袁老主持 ， 首批设立的金融公司之一 ， 同时期成立的还有一家公司叫做中国平安 。
说来也巧 ， 后来带领这两家公司的领头人 ， 都姓马 ， 分别是马明哲和马蔚华先生 。
考虑到两大互联网公司的大佬也姓马 ， 难免不让人惊讶是不是马家会做生意啊 ， 当然这个是玩笑 。
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回归正题：
1999年 ， 马蔚华先生卸任人行海南省分行行长和外汇局海南分局局长职务 ， 出任招商银行行长 。
直到2013年5月卸任 ， 在马蔚华先生领导招行的这14年的时间里 ， 让招商银行从众多了银行中脱颖而出 ， 成为全国优质的零售商业银行 。
2002年 ， 招商银行A股上市 。
就如同当年上市的众多银行一样的 ， 经过大幅上涨之后 ， 遇到了金融危机 ， 从此开启了漫长的股价调整之路 ， 众多优质的公司股价从此一蹶不振 ， 包括鼎鼎大名的地产万科和保险股中国平安 ， 亦是如此 。
为什么会这样呢？
02价值回归之路其实金融危机只是外因 ， 金融危机之后 ， 走出独立行情的白马股比比皆是 ， 为什么唯独银行、地产和保险持续调整呢 。
其实原因很简单 ， 当年上市的时候 ， 市盈率太高了 。
后面7、8年时间的回调 ， 这正是通过业绩的持续上涨来消化以前上市时的高估值 。
一直到2014年、15年的时候才完成 。
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这也完美地印证了股市一个恒古不变的道理 ， 如果你投资了一家有价值的公司 ， 你的投资迟早都会涨回来 ， 唯一失去的是时间 。
但是如果是在低位和高位不同位置投资一件公司 ， 收益却完全不同 ， 经过时间的累积 ， 可能会相差几倍甚至几十倍 。
这也是菜头写文章坚持要谈估值的原因 。
再好的公司 ， 都需要合理的价格才行 。
一直关注我的朋友应该很清楚了 ， 早就布局好的中环股份放在账户里盈利154%；4月13号选出并分享的：明德生物 ， 后期区间涨幅达到了152%；4月17号选出并分享的:酒鬼酒 ， 后期区间涨幅达到了176%；6月5号选出并分享的：鄂武商A后期区间涨幅达到了105%；7月17号选出并分享的：光启技术 ， 后期区间涨幅达到了264%；还有其他牛股就不在这里一一列举了 。
我整理过往数据 ， 再结合当下市场热点题材和板块 ， 也整理了几只金股 ， 这几只票经过几个月的震荡吸筹 ， 目前随着市场逐渐回暖 ， 已经有主力资金开始布局介入 ， 上升通道已经打开 ， 趋势很不错 ， 今天也是给大家带来了几只九月份有望翻倍的潜力股 。 不错
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大家需要上图金股的 ， 可以免费共享 ， 还是老规矩某信添家kb后面加五位数字68844 。 英文加数字总共7位对话框输入：池子股
我们来看看招行这10多年来的业绩和股价的对比 ， 就完美说明了这个道理 。
我们可以看到 ， 从2001年以来 ， 公司业绩是持续上涨的 ， 除了在09年受到金融危机影响短暂下跌之外 ， 其余时间都是高速增长的 ， 然而公司股价却走出了完全不同的走势 。
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2007年之后 ， 公司股价走出了持续下跌之路 ， 调整时间长达7年 ， 直到2014年才重新回到上升通道 。
然而这期间公司营收持续增长 ， 利润翻倍 ， 为什么股价却持续下跌呢？


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