倾水有渔|关于招行02 价值回归之路03 当前价值，招商银行：A股银行巨头翻倍之路才刚刚开始，10年10倍（600036）01( 二 )
究其原因 ， 就是我们开头提到的 ， 估值的原因 。
2007年的时候 ， 公司利润刚过百亿 ， 而当时市值却高达4000多亿 ， 市盈率高达40倍 ， 而到了2014年 ， 公司利润已经超过500多亿 ， 而市值却只有1500亿左右 ， 市盈率低至只有3倍左右 。
公司没变 ， 仅仅是估值的变化 ， 市场定价竟然相差10倍以上 。
这才是股市的不可预测性和有意思的地方 。
03当前价值再回到当前 ， 招商银行重拾上升通道 ， 按照当前市值计算 ， 公司市盈率大概10倍左右 ， 处于历史中位 。
考虑到当前公司已经完成零售银行转型 ， 无论是坏账率还是拨备率 ， 都是银行中控制得最好的水平 ， 未来中国如果有机会参与全球金融市场的竞争 ， 需要招商银行这样的优质市场化的公司参与 。 
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换句话说 ， 买招行 ， 是买国运的最好标的 。
最差的预期也会是 ， 尽管不能大富大贵 ， 时间会给你不错的回报 。
【倾水有渔|关于招行02 价值回归之路03 当前价值，招商银行：A股银行巨头翻倍之路才刚刚开始，10年10倍（600036）01】并且 ， 当前银行估值处于历史地位 ， 一旦经济预期明朗 ， 极具反转机会 。
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