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银城|前八月年度销售目标仅完成35.9% “钱紧”的南京老牌房企 银城国际靠并购冲刺规模( 二 )


12亿抄底颐和地产
尽管部分项目去化情况不乐观 ， 银城国际并未放松拿地的步伐 。 9月16日早间 ， 银城国际发布公告表示 ， 公司以11.97亿元的代价收购广州颐和集团杭州公司全部股权及债权 ， 由此获得杭州临安80.59万平方米的地块 。
根据公告 ， 在上述项目中 ， 部分地块已完成开发并未出售 ， 部分地块正在开发建设 。 在业内人士看来 ， 银城国际在获得上述项目后 ， 减少了繁冗复杂的拆卸重建、规划等步骤 ， 可以直接开发、开售 ， 这无疑对银城国际的规模扩张带来立竿见影的好处 。
银城国际方面坦言 ， 此次收购主要缘于目标项目的发展潜力以及集团扩大在长三角都市群现有房地产开发业务的策略 。 集团会将目标项目未开发部分开发为商业住宅项目并继续销售目标项目已开发部分的未售住宅物业 。
值得注意的是 ， 交易公告发布后 ， 银城国际股价呈现波动下滑的现象 ， 截至收盘 ， 报2.59港元/股 ， 下跌0.38% 。
采访人员注意到 ， 上述地块的股权关系非常复杂 。 由于颐和地产结欠债权人相关债务 ， 颐和债权人已就债务收回针对颐和地产集团启动了法律程序及申请冻结此次收购标的的相关股权 。 法院已对相关股权强制施行冻结措施 ， 有关股权的交易已经受到限制 。
“鉴于目标公司及其股东的财务状况 ， 须进行与目标公司及其股东有关的债务重组以筹备收购事项 。 ”银城地产方面表示 。
中国房地产数据研究院院长陈晟向采访人员表示 ， 处置不良资产、获得股权以及一些优质土地都属常规做法 。 他强调 ， 在这个过程中 ， 需要律所、会计师事务所、审计事务所完整地介入 ， 如果处理不好 ， 可能形成一些坑 ， 导致隐性负债 。
12亿抄底颐和地产的背后 ， 今年以来 ， 颐和地产在规模扩张方面动作不断 。 而通过收购公司获取项目是企业规模拓展的一个重要途径 。
今年7月11日 ， 银城国际发布公告 ， 公司斥资24.3亿元收购浙江临安中都置业及湖畔大酒店全部股权 。 7月15日晚间 ， 银城国际发布公告称 ， 董事会欣然宣布收购无锡诚祥置业全部股权及债务 ， 代价为人民币4.60亿元 。 据悉 ， 后者持有一宗概约地盘总面积22125平方米的住宅用地 。
除了通过公开收购获取土储 ， 银城国际在公开拿地市场也比较积极 。 9月22日 ， 银城地产以9.61亿元竞得苏州常熟市一宗宅地 ， 楼面价7330元/平方米 ， 溢价率10.68% ， 历经92轮竞价 。 9月17日 ， 南京主城迎来9月首场土拍 ， 银城地产以总价14.3亿元拍下城南铁心桥一幅涉宅地块 ， 楼面地价16106元/平方米 。
“目前银城积极拿地 ， 我们看作是在进行有效的土地补充 。 ”陈晟告诉采访人员 ， 相比一些土地储备较大的房企 ， 银城的拿地金额还不够大 ， “积极拿地”的举动可以看作是为了未来的业绩做必要的储备 ， 包括确定性的招拍挂以及能够保证土地差价的并购或是不良资产的处置 。
积极拿地的背后 ， 一个值得注意的问题是 ， “三道红线”等融资政策收紧的情况下 ， 银城地产将如何处理规模扩张和负债之间的关系？
从公司负债方面来看 ， 2015～2019年末、2020年中期银城国际的净负债率分别录得113.51%、205.73%、218.99%、351.49%和160.64%、100.9% 。 虽然较前几年有所下降但仍然处于高位 。
“整个房地产行业的杠杆实际上是从金融稳定的角度来考虑的 。 ”陈晟解释称 ， 除了净负债率、负债率、短期货币债务比等财务指标外 ， 还要考虑项目本身去化质量 ， 从项目拿地到配置也需符合国家相关政策要求 ， 这也称之为金融稳定的JSP指数的相关要求 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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