注册|2020全球投资银行资本高峰论坛暨第十三届新财富最佳投行颁奖典礼圆满落幕( 三 )
文章图片
在活动现场 ， 新财富发布了《2020中国投资银行发展报告》 。 报告称 ， 伴随2019年科创板率先试点注册制 ， 大投行时代由此开启 。 从长远来看 ， 注册制对投行深层次的影响是对投行产业链的颠覆 。 注册制驱动国内投行的业务范围大幅扩大 ， 除了传统的证券承销、交易、并购 ， 还向包括上市前的私募股权投资、产业基金管理、资产证券化、证券融资租赁按揭 ， 上市后的项目跟投收益、再融资承销费、债券承销费等延伸 ， 乃至赚取全产业链条下的财富管理、资产管理等创新型业务收入 。 全价值链竞争下 ， 券商进入不同部门之间价值链协作、跨市场一体化能力比拼的时代 ， 直投子公司、分支机构、研究部门 ， 均成为投行获取项目前置重要抓手和增强实力的加分项 。 券商资本实力、风险控制能力等在内的综合服务能力 ， 既决定了投行的发展空间 ， 也是投行业务的安全垫 ， 融资增资、强化风控投入成了投行新式军备竞赛的着力点 。
圆桌对话
【注册|2020全球投资银行资本高峰论坛暨第十三届新财富最佳投行颁奖典礼圆满落幕】直击投行生态圈重构
随着新《证券法》明确全面推行注册制 ， 重新定义IPO市场责任体系、定价机制和信息披露体系 ， 在为投行提供新的巨大舞台的同时 ， 也在定价能力、保荐能力和承销能力等方面对投行提出了更高要求 。
圆桌论坛环节 ， 围绕“注册制时代投资银行生态圈的构建与发展”主题 ， 嘉宾主持广发证券研发中心执行董事、金属及金属材料研究负责人巨国贤 ， 与长江证券承销保荐有限公司首席风险官、合规总监杨和雄 ， 华金证券副总裁胡旭 ， 金证互通副总裁陈景希 ， 德勤中国财务咨询业务中国区合伙人、家族办公室中国区合伙人王欢等嘉宾一起 ， 展开了深入交流 。 、
文章图片
杨和雄表示 ， 注册制的实施让市场对投行核心能力要求发生了巨大的变化 ， 原来投行主要专注于承揽、承做环节 ， 如今承销的重要性也开始凸显 。 且承销不仅仅是一个销售网络的建立 ， 还与企业估值研究、分析及跟机构投资者的互动沟通能力密切相关 。
胡旭分享了他对注册制下投行生态的观察与思考 ， 他表示 ， 注册制下券商将重新洗牌 ， 中小券商迎来逆袭机会 ， “三中一华”格局今年就可能打破 。 大小券商注册制下的IPO定价和销售能力差异并不大 ， 都面临考验 ， 有必要按行业重塑券商股权销售流程 。 注册制并不必然带来市场化发行 ， 这考验监管、券商、投资人的智慧及舆论环境 ， 目前只能保持谨慎乐观 ， 市场低迷时 ， 不排除行政之手会继续发挥作用 。 同时他认为 ， 新三板精选层的表现值得大家观察和思考 。
陈景希表示 ， 注册制下 ， 信息披露是监管的重心 ， 发行人也越来越重视信息披露的质量 ， 这就需要更加专业的机构去进行培训辅导 ， 实现信息披露规范化 。 公司上市后 ， 还需要借助专业机构对企业的投资逻辑及投资亮点进行挖掘传播 ， 让广大中小投资者理解并认同上市公司的投资价值 。 金证互通作为IPO财关和投资者关系管理的服务机构 ， 自2015年以后就非常看重专业服务能力的建设 ， 并设立了独立的研究中心 。 注册制以来 ， 金证互通在IPO领域的市场份额已经占到了三分之一 。
王欢表示 ， 核准制和注册制对投行构建的能力诉求并不相同 。 核准制下 ， 投行主要构建的是资源把控能力 ， 尤其是和监管部门的沟通能力 ， 因此保荐业务变成了核准制下的一个核心业务 。 而注册制下 ， 供求关系由市场自动调节 ， 投行的能力诉求就应该做适度的扩展和延伸 ， 除了传统的保荐业务 ， 还需对渠道发行、发行定价、企业价值判断等能力做延展和拓展 ， 形成全面的价值判断和风险把控能力以及综合化的一体化服务能力 。 现有的市场环境下 ， 不同的投行也应基于自身的资源禀赋、人才储备、能力圈层和价值目标去制定自己的发展和业务策略 。
推荐阅读
- 求职|2020年考上“专科”的新生注意了！这3件事越早明白越好，对就业有帮助
- 知识百科|都错了! 福州大学2020年分数线出炉, 福大完胜，欠福师大一个211?
- 人民日报海外版|人民日报海外版：中国经济复苏走在全球前列
- 天秤座每日运势|天秤座每日运势2020年10月20日2020/10/20 #天秤座# 每日运势
- 市场|做好准备 迎接注册制改革3.0
- 全球|联合国传来好消息：决定把两个全球中心设在中国！
- 京东|全世界都在看的晚会！2020天猫双11狂欢夜来了
- 邱猎猎人力资源集团邱猎猎集团“决胜2020”Q3季度会议顺利举行
- 大数据&云计算长飞公司亮相2020中国国际信息通信展览会
- 市场|注册制全市场推行 需要对退市动真格