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收益率|年化86%的收益率如何炼成的？揭秘“科技后浪”周克平的投资密码!

可参与蚂蚁集团IPO战略配售（最高比例可达基金资产的10%）的华夏创新未来18个月封闭运作混合基金正在发售中 。 作为吸引全市场关注的年度重磅基金 ， 华夏创新未来掌舵基金经理周克平也吸引了大家的目光 。 被称为“科技后浪”的周克平其管理的两只基金（华夏复兴、华夏科技创新）在其任职一年半时间内均实现收益翻倍 ， 且截至8月31日任职年化回报均超86% 。
如此优异的业绩是如何炼成的？周克平投资科技领域究竟有什么秘籍密？一起来了解一下这位“科技后浪”的投资经 。
周克平现任华夏基金股票投资部高级副总裁 ， 本科毕业于华中科技大学集成电路专业 ， 后保送北大光华管理学院 ， 具有“科技+金融”的复合背景 。 在任职公募基金经理之前 ， 周克平曾在华夏基金专户、社保、QFII和年金部门任TMT研究员、投资经理助理 。 年金和社保相关经历培养了其严控回撤、追求者绝对收益的投资风格 ， QFII业务的经理又让其突破纯A股思维 ， 具备国际前瞻视野 。 这期间的周克平对电子、通信、计算机、传媒、光伏、新能源车等主题有深入跟踪研究 ， 让其对科技成长股投资更具研究优势 。 所以 ， 周克平这名科技后浪 ， 更懂科技 。
周克平认为 ， 科技成长投资的本质是投资企业建立壁垒的过程 ， 而不是去All in某个风口行业 。 他希望通过不断努力 ， 寻找对股东 ， 对员工 ， 对社会都创造价值的公司 ， 分享他们建立壁垒的成长过程 ， 一起创新未来 。
精选6大赛道 把握科技主线机遇
周克平坦言 ， 在具体操作中他基本不做择时的 ， 大多数时间都是满仓操作 。 他自上而下部分很少来自择时 ， 收益来源是行业和股票 ， 以自下而上选股为主 。
周克平认为 ， 在中国人均GDP从1万美金迈向2万美金的过程中 ， 叠加全球科技创新和中国本土国产化的两大趋势 ， 以及中国本身最大的市场的规模效应 ， 会有大量行业有一生一次的成长性机会 。 通过复盘了70年代之后的美国 ， 90年代之后的韩国 ， 70年代之后的日本 ， 60年代之后的欧洲 。 发现年化收益率最高的行业主要集中在三类：科技、医疗、消费 。 所以周克平也将精力是聚焦在这三大领域 。 此外 ， 同时 ， 他再根据能力圈 ， 优化到六条主要的赛道：先进制造、新能源、云计算SaaS、现代服务业、生物医药、传统行业效率提升 。
1、先进制造赛道：复盘发现 ， GDP由大到强的过程中 ， 先进制造都是一个增长很大的行业 ， 在韩国、日本都有这样的特征 。 他们都在各自经济转型的过程中 ， 诞生了世界级的先进制造企业：东芝、松下、富士康、台积电、鸿海、三星等 。 这条赛道包含了5G、消费电子、芯片、国防军工的原材料等 。
2、新能源赛道：光伏和新能源汽车是周克平长期看好的 ， 他认为能源结构的转型是未来重要的方向 ， 特别是以特斯拉为代表的智能电动车 ， 会经历渗透率从10%到50%的快速增长期 。
3、云计算SaaS赛道：周克平在云计算投资范围特别窄 ， 主要投云计算中的SaaS 。 他认为这个行业就是科技中的白酒 ， 商业模式比互联网还好 ， 因为用户粘性更高 。 如果科技领域我只能投一个行业 ， 那他一定会投这条赛道 。
4、现代服务业赛道：这是科技+服务业结合的领域 。 比如说零售是一种传统服务业 ， 叠加了科技就变成电商 。 餐饮是很传统的服务业 ， 叠加了科技就变成了外卖平台 。 教育是传统的服务 ， 叠加了科技就变成在线教育 。 这个行业的商业模型很简单 ， 收入端是受M2影响 ， 永远能够涨价的 ， 类似吃饭的价格、学费的价格等；成本端受科技的摩尔定律影响 ， 能够实现效率的提高 。 那么在收入端和成本端之间会有一个gap（差异） ， 就变成了公司的价值 。
5、生物医药赛道：人口老龄化带来的长周期需求 ， 带动创新药、创新器械、和医疗服务的需求提升 。
6、传统行业效率提升赛道：这条赛道和现代服务业类似 ， 把科技在传统行业运用得很好 。 比如在房地产产业链中的建筑、建材行业 ， 也需要面对建筑工人的老龄化问题 。 那么就需要通过科技手段 ， 提高效率 。


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